市场上又开始流传比特币要归零的论调了。这次的理由更离谱——太子集团被美国没收12万枚BTC，所以去中心化是个笑话？拜托，这逻辑经不起推敲。

翻翻历史就知道，丝绸之路被端的时候，美英德各国没收的比特币可不少。结果呢？价格该怎么走还是怎么走。如果"黑产用不了"就能让BTC崩盘，早在那些大案发生时就该凉透了。事实证明，这根本不是价格的核心驱动因素。

真正的问题在哪？流动性。

现在市场上的买盘几乎消失了。机构开始疯狂回收现金，卖资产回血。你看亚马逊、Meta这些科技巨头，三年来第一次大规模发债搞AI项目。为什么？因为现金流扛不住烧钱速度了。Meta的股价都快回到年初水平，资本市场已经开始质疑这些头部公司的盈利能力。连科技龙头都缺钱，整个市场的恐慌情绪能不蔓延吗？

10月11号那波大崩盘更是把加密市场的情绪彻底砸碎。到现在，市场都没缓过劲儿。美联储降息预期降低、比特币四年周期——这些因素确实存在，但都不是致命伤。真正压垮价格的，是比特币ETF尤其是iBIT的持续卖压。资金在撤离，接盘的人越来越少。

还有个常见的误区：把比特币当避险资产。

这完全是误解。比特币从来都不是避险工具，它是储备资产、通胀对冲工具。涨跌的核心逻辑只有一个——美元流动性。美元充裕时涨，美元紧缩时跌。说白了，BTC就是美元的蓄水池。只要市场上的钱够多、买盘够强，哪怕有人在10万美元挂个巨型卖单，空头也得先吃完那1万枚才能把价格砸下去。

所以别再把下跌归咎于"黑产没法洗钱"了。这轮行情的本质就是：流动性枯竭、机构缺钱、市场情绪崩塌。跟黑产？半毛钱关系都没有。那些动不动喊"归零"的人，恐怕连比特币的基本运行逻辑都没搞清楚。