数字资产国库承压：主要加密货币持有者如何应对市场下跌

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资料来源：CryptoNewsNet 原文标题：数字资产国库在价格下滑时的表现如何 原文链接： https://cryptonews.net/news/finance/32024114/ 自十月中旬以来，加密市场的持续下跌对数字资产的财政股票及其持有量产生了深远的影响，最近的下跌导致在一个小时内触发了近$1 亿美元的清算，周五早上比特币跌破了82,000美元。

加密市场的下滑对数字资产库产生了双重影响。这些主要上市公司的股票价格因情绪低迷而暴跌。此外，持有加密货币的未实现损失飙升。

Strategy，发明数字资产国库剧本的公司，过去一年股价暴跌。不过，它的加密货币储备仍然保持在74.8亿美元的未实现收益中。在周五的一条推文中，该公司表示乐观，称在当前比特币水平下，假设价格保持平稳，它有“71年的股息覆盖。”

用户认为在年底之前，Strategy出售其任何比特币持有量的概率仅为6%。

其他一些在DAT策略中活跃的大牌企业在过去一个月左右的时间里，未实现的加密货币损失大幅增加。

BitMine Immersion Technologies是一个典型例子。根据Bitmine Tracker，该实体的以太坊持有量处于约44.4亿美元的未实现损失。根据CoinGecko的数据，Metaplanet和SharpLink在其比特币和以太坊持有量上分别损失了约$682 百万和$695 百万。Galaxy Digital和Forward Industries在其多元化的加密投资组合中，包括比特币、以太坊、Solana和Hyperliquid，也有显著的纸面损失。

这些DAT的估值暴跌压缩了一个关键的财务指标，使其市值与净资产价值(mNAV)的比率降至1以下。

BitMine (BMNR) 的交易价格为 0.73 倍 mNAV，而 SharpLink 和 Forward Industries 的交易价格分别为 0.82 倍和 0.74 倍。

“目前，数字资产国库正处于两种现实中，” 全球比特币收益协议 TeraHash 的资本形成负责人 Armando Aguilar 指出。“在纸面上，它们的持有价值大幅下降，市值也随之下降。实际上，这些公司中的大多数仍然能够运营，因为它们有足够的现金来覆盖运营成本。至少目前是这样。”

关键问题是，如果价格继续下跌，这一立场的可持续性如何。当mNAV低于1时，公司通过发行股票筹集现金变得更加困难，这增加了寻找其他流动性来源的压力，专家指出。

"当一家公司交易价格远低于其持有资产的价值时，压力会逐渐增加，"阿吉拉尔解释道。“投资者会问这个策略是否有意义，因此筹集新资本变得更加困难。”

"强制卖出只有在公司无法继续资金运作或无法说服市场支持其长期计划时才不可避免，"阿吉拉尔表示。尽管有一些DAT接近这一点，但分析师指出，“整体而言，该集团尚未面临直接清算风险。”

然而，如果多个DAT被推向出售，其影响将超出它们自己的资产负债表，Aguilar表示，催化出“一个稳定的下行压力来源，而不是突然的冲击”。

专家指出，这些DATs的最终恢复取决于宏观不确定性的解决。这样的情景将催化风险资产的恢复，包括比特币，可能改善整体投资者情绪并吸引资本流入。