巴西中央银行的更严格规定开启了数字资产生态系统的良性循环

来源： Exame 原标题：BC更严格的规范为数字资产生态系统开启良性循环 原文链接： https://exame.com/future-of-money/normas-mais-rigidas-bc-inauguram-ciclo-virtuoso-para-o-ecossistema-de-ativos-digitais/

巴西加密资产监管十年

尽管关于加密资产的讨论常常与新兴技术相关联，但巴西的监管讨论已持续超过十年。起点可以追溯到2015年，当时的第2303号法案最初是为航空里程市场设计的，引入了虚拟货币的概念。

自2017年以来，这段文字开始作为试图规范加密资产的基础，这一运动随着比特币的普及而加剧，并迫使更有结构的机构回应。

2022年和2023年的监管框架

这个演变过程导致了2022年的第14.478号法案，该法案建立了对虚拟资产服务提供商的总体规范(PSAV)。尽管如此，该法律并不是自我适用的。它依赖于次级法规来定义活动的范围、操作要求以及负责监督该行业的权威。根据2023年第11.563号法令，这一职能被赋予了中央银行。

在这一规范基础上，启动了关于加密资产监管的强有力的公众咨询阶段。第一次是2023年底的公众咨询97，当时中央银行采取了一种不寻常的策略：在提出规则草案之前，试图通过38个开放式问题来理解市场的实践、风险和结构。

2024年的公共咨询和决议

在2024年，进行了109、110和111号公共咨询，深入探讨了审慎要求、PSAV授权过程、治理以及虚拟资产操作纳入金融系统监管框架的主题。

这个周期于11月10日结束，发布了中央银行的第519、520和521号决议。这些规范为虚拟资产服务提供商的运营设定了明确的标准。在此之前，巴西市场在一个监管空白下运作，每个公司都采用自己的程序和解释。

新规则的影响

新规要求在治理、技术、合规和内部控制方面进行投资，融入典型监管活动的审慎逻辑，并加强对投资者的保护。

影响将在虚拟资产行业的公司之间有所不同。一些公司已经拥有成熟的结构，倾向于更快地适应。其他公司则需要进行重大投资，以满足新的标准。但预期的系统性影响是积极的：该行业将以更大的可预测性、法律稳定性和与适用于其他金融市场关键基础设施的监管标准的对齐进行运作。

向机构资本开放

最近观察到，投资基金、养老基金以及其他大型投资者对虚拟资产和加密资产市场的兴趣不断增长。即使在CVM推动的进展之后，仍然存在关于负责这些资产的保管、交易或中介的公司的法律不确定性。新的决议减少了这一监管空白，并为机构资本进入生态系统创造了更有利的条件。

税收与监管能力

除了对这些结构法律安全的担忧，另一个最近引发疑问的话题是IOF是否会适用于虚拟资产交易。随着联邦税务局针对该领域交易监控的加密资产申报计划等监管举措的推出，讨论变得更加引人注目。

重要的是要澄清，中央银行没有权力设立或征收IOF。对虚拟资产的任何征税都依赖于具体法律，并由联邦税务局管理。第519、520和521号决议专门涉及虚拟资产服务提供商的审慎监管，并不创造、修改或扩大现有的税务义务。

未来展望

该行业的正式化趋势将推动交易量并扩大市场规模，为巴西虚拟资产生态系统开启一个良性循环。

经过十多年的辩论，该国开始拥有一个能够提供可预见性、法律安全和更坚实基础的监管框架，以便技术、市场和机构能够以结构化的方式发展。