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DAT模式的溢价到底哪来的?这事儿挺有意思。



按常理想,一家公司囤了1美元比特币,市值撑死也就值1美元对吧?但现实是很多DAT公司长期顶着溢价在跑,有时候能飙到2倍甚至5倍。

这背后的逻辑其实不复杂——市场压根没把这些公司当成单纯的比特币仓库看待。更准确的说法是,交易者把它们视作一种混合金融产品:既有比特币现货ETF的直接敞口,又自带杠杆属性,还隐含了期权特征。

先说杠杆这块。不少DAT公司会通过融资或者发债的方式加大比特币持仓规模,这就天然形成了一个放大器——币价涨的时候,公司估值的弹性会比单纯持币大得多。这种结构性杠杆,恰恰是传统现货ETF给不了的东西。

所以那些溢价,某种程度上是在为这份"增强版敞口"买单。
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评论
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zkNoobvip
· 9小时前
哈,这就是为什么有人死磕DAT啊,杠杆属性确实诱人 说白了就是期权溢价的游戏,赌的是币价弹性 真就没人在乎那点比特币本身了 这套逻辑迟早崩,等熊市来就明白了
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智能合约跳坑王vip
· 10小时前
溢价就是杠杆的定价呗,说白了交易者在赌管理团队的操盘能力,这才是真正的价值所在
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JustHodlItvip
· 10小时前
哦豁 这杠杆游戏我懂了 怪不得能溢价这么狠 DAT不就是加杠杆的比特币库吗 币涨起来弹性确实爆炸 但风险也够劲儿啊
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破产倒计时vip
· 10小时前
哎呀,这样一看DAT的溢价确实是在卖杠杆的故事啊,有点聪明 等等,那要是币价暴跌融资方催债咋整? 这杠杆刀子两边啊,我还是怂
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