Strategy会被迫出售其$50 亿美元比特币吗？公司分享应对方案

受信赖的编辑内容，由业界领先专家和资深编辑审核。广告披露 Strategy是一家由Michael Saylor创立的商业情报公司，近日发布了新的数据，概述了其比特币(BTC)头寸在当前市场条件下的表现。这一披露引发了一个问题：该公司是否有可能被迫出售其价值545.9亿美元的比特币持仓。其最新的内部预测已公开，突显了公司对长期可持续性的预期，同时也引发了对其历史性激进积累策略的审查。

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Strategy团队本周四在X上表示，即使比特币价格低于85,000美元，公司也有足够的保障来维持其71年的分红义务，即使价格保持不变。此外，如果比特币价格每年增长超过1.41%，这一增长本身就足以完全抵消公司的分红，无需额外资金。

Strategy分享了其内部信用仪表盘，跟踪债务到期、期限、利息敞口和比特币风险等细节。报告显示，总债务为8,214，累计名义价值相同。其中大部分来自公司与比特币挂钩的优先工具，包括多个STR系列分期，总计7,779，合计名义价值为15,993。

这些工具的期限从不到2年到接近10年不等，BTC风险集中在较低的个位数。总体而言，债务和优先结构合计为15,993。公司的模型还假设比特币价格为87,300美元，波动率为45%，预期年回报率为30%。

Strategy表示，这些数据表明公司拥有充足的财务灵活性。公司已经证明，其分红安全性并不依赖于比特币价格的激进增长。尽管其资产负债表与BTC市场表现相关，Strategy的内部信用分析显示，即使比特币价格长时间横盘，也能承受而无需清算其核心持仓。

BTCUSD 当前交易价格为83,998美元。图表：TradingView## Saylor因持续买入比特币遭受批评

在另一份更新中，Strategy回顾了其在2022年加密寒冬期间的行动，当时市场普遍崩溃。当比特币价格跌至16,000美元，约为Strategy当时平均成本价30,000美元的一半时，公司选择加仓而非撤退。

这一提醒让市场参与者长期以来对公司策略的批评再次浮现，认为公司过于依赖不断拉高平均成本的操作。SwanDesk首席执行官Jacob King批评Saylor，称Strategy创始人并未展现任何真正的投资能力。

King指出，自Saylor首次以约11,000美元购入BTC以来，该加密货币已上涨约1,000%。相比之下，Strategy在五年内仅获得22%的回报，折合每年约4.4%。King形容这一表现为“糟糕”，并将其归咎于公司持续高位买入比特币的策略存在明显缺陷。

相关阅读：分析师称比特币$200K 跑道延长至2029年SwanDesk首席执行官还强调了Saylor在科技行业的历史，指出他在互联网泡沫时期因追逐表现不佳的科技股而几乎损失了99%的净资产，并在美国SEC的审查下重述了公司的财务报表。

精选图片来自Getty Images，图表来自TradingView

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