四年比特币周期的神话正在消亡——实际上发生了什么

BTC 本周下跌 9%。ETH 流血 6%。XRP 大幅下跌 15%。那些老面孔在大喊 “周期结束了！” 但等等——散户交易者仍在使用过时的操作手册，而市场在他们脚下已经完全变了样。

旧剧本还没有死去

多年来，比特币遵循着可预测的节奏：减半 → 价格爆炸 → 不可避免的崩溃。2021年11月的$67K 峰值似乎满足了所有条件。四年后，一些交易者相信历史会重演。

但事情是这样的：那个周期的机制实际上不再适用。

Messari 分析师 Matthew Nay 准确地指出：“一部分卖压只是人们机械地遵循 4 年减半脚本。” 加上特朗普的贸易战威胁和中美紧张关系，你就会看到恐慌性抛售在不同层面上发生。仅在周五，就看到数十亿美元在一天内被平仓。

恐惧与贪婪指数崩溃至24——自2023年以来最低。2018/2022年的经典修正气息。

但事情出现了转折

沃尔特街不再是零售人群了。比特币ETF、机构资金、衍生品——这些现在远远超过矿工奖励。正如Wintermute的De Maere直言不讳地说：“减半模型基本上是年轻市场的回声。当矿工奖励确实重要的时候，当然。而现在？ETF和机构资金使得这变得无关紧要。”

市场结构已经演变。山寨币正在获得独立性。传统金融正在渗透到加密货币中。旧的规则？过时了。

没有人谈论的安静游戏

当恐慌抛售主导叙事时，聪明的资金却在做相反的事情——在这些折扣价位上累计。散户的恐慌情绪可能正在影响市场，但基础的韧性表明信心依然存在。

马修·奈仍然认为比特币在年底之前会重新达到历史高点。这不是因为周期，而是因为基本面发生了变化。

这次崩盘不是结束——而是重置。 问题不在于4年周期是否会存活，而在于你是否在市场重新定价之前理解新规则。