新的JPMorgan产品让投资者押注比特币的未来

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来源：ETHNews 原始标题：摩根大通新产品让投资者押注比特币的未来 原始链接： 摩根大通正在推出一种复杂的新结构性票据，旨在为那些希望押注于非常特定的比特币价格路径的投资者服务，这条路径是黑石的比特币ETF (IBIT)在未来一年内下降，然后在2028年底之前急剧反弹。该银行于2025年11月25日向美国证券交易委员会提交了招股说明书，标志着华尔街迄今为止最不传统的加密货币相关投资产品之一。

对比特币发展道路的高风险、高复杂性投资

该通知为投资者提供了两种不同场景的敞口：

• 短期下降：如果 IBIT 在第一年内下跌，提升的上涨潜力，无正式上限。
• 长期回报：如果 IBIT 在 2028 年 12 月到期时反弹，潜力巨大。

该结构旨在为那些相信比特币(通过IBIT)可能面临短期压力，但最终将在多年时间范围内增值的投资者设计。

付款如何运作

该票据包括一个定价日期，约为2025年12月15日，初始的一年审查窗口，以及最终到期日为2028年12月。根据文件，该产品涉及两种关键的支付机制：

1. 自动召回场景：

   • 如果IBIT在第一次评审日期的某个阈值以上交易，票据将提前终止。
   • 投资者无论市场条件如何，均可获得最低固定回报16%。
   • 在这里，一旦触发自动调用，上行空间就会受到限制。

2. 成熟场景：

   • 如果在一年后未进行兑付，则收益将与IBIT的表现挂钩，直到2028年。
   • 没有上涨上限，如果ETF强劲反弹，将允许显著升值。
   • 然而，缺点是相当大的：IBIT的持续下跌可能会抹去投资者本金的很大一部分，甚至全部。

招募说明书明确警告，投资风险很高，尤其是如果IBIT趋势在说明书中列出的阈值之外向下波动。

华尔街对加密相关衍生品的日益渴望

此次推出反映了一个更广泛的趋势：主要金融机构越来越多地发行与加密货币相关的结构性产品，这些产品允许在不直接持有比特币的情况下获得风险敞口。这一举措也恰逢摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）语气的显著转变，他曾经完全否定比特币，但此后却监督了该银行不断扩大的数字资产相关产品。

摩根大通的新通知跟随其他华尔街公司的类似举措，包括摩根士丹利，该公司一直在为寻求受监管的传统金融接触加密货币表现的客户开发结构化的曝光途径。

随着比特币的波动性仍然吸引着成熟投资者，这款最新产品为摩根大通的客户提供了一种在比特币周期的两侧进行投机的方式，预计在2026年会出现波动，但押注到2028年底时会出现强劲表现。