比特币的流动性压力降至深低点，巨鲸介入 – 这是一个重大的反转信号吗？

来源：ETHNews 原标题：比特币流动性压力降至深低点，鲸鱼出手——一个主要的反转信号？ 原始链接： CryptoQuant分享的一份报告显示，比特币正经历一个微妙的过渡阶段，这一阶段的特征是稀缺性减弱、流动性压力低以及来自大钱包的重新累积的早期迹象。数据表明市场正在稳定，但仍然缺乏明确反转所需的决定性购买力。

稀缺性减轻，流动性压力保持低位

根据主要交易所的稀缺指数和流动性压力指数，比特币目前正在经历一个敏感的中期调整。稀缺指数为2.40，尽管与长期平均水平相比仍然较高，但远低于今年早些时候看到的极端峰值。同时，流动性压力指数为-0.28，远低于零，表明缺乏广泛的卖压。

这一动态表明市场已脱离之前强化价格波动的激进流动性收紧阶段。交易所的提款速度减缓，尽管存在资金流入，但仍然保持适度。因此，比特币继续在心理价位 $90,000 之下交易，突显出需求过于疲弱，无法引发动量驱动的反转。

稀缺性和流动性压力指数之间的分歧表明，市场更倾向于在平台之间进行流动性轮换，而不是来自长期持有者的有意义的新需求或积累。交易所余额在变动，但新资本仍然有限。

某些交易所反应更强、更快

在分析某些主要交易所的行为时，CryptoQuant注意到更具反应性和波动性的模式。稀缺性读数显示出更剧烈的波动，反映出储备的快速变化和短期交易者的活动。近期交易所的流动性压力显著缓解，交易流动的稳定性得到了反映。

然而，稀缺曲线中的波动性表明，该交易所仍然是市场上最敏感的流动性引擎。短期情绪变化似乎比全球平均水平更快，进一步加强了其对生态系统中价格行为的影响。

图表说明：流动性、稀缺性与价格

BTC：交易流动性与稀缺性模型图表可视化比特币价格、稀缺性指数和流动性压力读数之间的关系。当稀缺性上升和流动性条件收紧时，价格波动往往会加速，而像当前这样的流动性环境较平静，导致更受控的横向移动。稀缺性的近期降温和深度负流动性压力水平说明了波动性为何减少，以及买家为何难以将BTC推回$90K 区间以上。

巨鲸积累，散户开始回归

CryptoQuant还强调了大型钱包群体中出现了显著的行为转变。鲸鱼们开始再次积累，而零售交易者在昨天首次参与，自最近的市场调整以来。继本月初由于ETF驱动的急剧抛售之后，资金流出现在已稳定，并逐渐转回为资金流入。

结合中性累积三角形，这种模式提供了一个早期但尚未确认的潜在市场反转信号。鲸鱼在结构性重要价格区附近积累，往往是趋势变化的前兆，尤其是当散户开始重新参与时。

图表说明：平均现货订单大小

比特币：现货平均订单大小图表显示绿色和浅绿色点的聚集，代表鲸鱼和小鲸鱼的买入活动。最新的聚集出现在$85K–$90K 区域，确认了稳定的积累行为。尽管零售订单点较少，但在几周无活动后开始再次出现。同时，早期修正中的红点下降层反映出小型卖家的压力逐渐减弱。

结论

CryptoQuant的数据描绘了比特币市场在减弱的稀缺性和放松的流动性压力之间的平衡。尽管供应端的压力有所缓和，但购买力仍然不足以恢复看涨的势头。某些主要交易所继续表现出高度敏感性，成为各交易所中反应最快的流动性场所。

鲸鱼和散户逐步重新积累，加上稳定的交易流动，表明可能正在形成反转。然而，如果没有更强的资金流入和突破$90K 阈值，市场仍处于谨慎的过渡状态，倾向中性但缓慢改善。