国际清算银行(BIS)警告代币化货币市场基金在接近$9 亿时隐藏的风险

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来源：ETHNews 原标题：国际清算银行警告代币化货币市场基金在突破$9 亿时的隐患 原文链接： https://www.ethnews.com/bis-warns-of-hidden-risks-as-tokenized-money-market-funds-surge-toward-9-billion/ 代币化货币市场基金已进入链上金融最快的扩张阶段之一，国际清算银行现在正在关注这一进程的速度。

这些基金的资产从2023年底的$770 百万跃升到2025年11月的近$9 十亿，标志着一种爆炸性增长，吸引了一些世界上最大的金融机构。贝莱德和富兰克林邓普顿已成为核心参与者，贝莱德的BUIDL基金的代币化资产独自超过25亿美元。

这些产品越来越受欢迎，因为它们提供了对短期、收益资产的链上访问，例如美国国债，为交易者和机构提供了一种在稳定币通常不提供收益的领域中赚取利息的方式。因此，TMMF在加密市场中越来越多地被用作抵押品、财政操作和流动性管理。

BIS 旗帜 流动性和结算不匹配

尽管有势头，国际清算银行（BIS）警告说，代币化的货币市场基金继承了去中心化金融和传统市场的弱点。最紧迫的问题是区块链结算与基础资产较慢结算周期之间的流动性不匹配。代币转账瞬时结算，而传统工具无法以相同的速度赎回。BIS指出，在大规模赎回期间，这种结构性差距可能会挑战基金满足赎回的能力，并加剧波动性。

操作漏洞与市场互联性

国际清算银行（BIS）还指出，与链外依赖性相关的操作风险。许多货币市场基金（TMMFs）依赖少数大型保管机构、中介和钱包持有者来运作。如果市场压力加剧，这种集中可能会加速系统的不稳定。此外，这些基金现在与稳定币和杠杆加密交易深度交织，形成了比传统市场更快传递压力的反馈循环。互联互通的程度意味着一个领域的干扰可能迅速波及整个生态系统。

一个需要更清晰监管的增长领域

在警惕潜在脆弱性的同时，国际清算银行承认，代币化资金正成为新兴金融格局的重要支柱。许多人将代币化视为现代化全球市场和提高效率的一种方式，尤其是在主要资产管理公司不断扩大在这一领域的影响力时。

国际清算银行(BIS)正在敦促监管机构建立更清晰的框架，提高流动性标准，并在国际上协调，以防止系统性风险在不被注意的情况下累积。该组织建议，在适当的监管下，代币化的货币市场基金最终可能成为未来金融基础设施的基础层。