Robinhood凭什么让2200万人免佣金炒股？这个商业模式有点东西

Question

提起Robinhood，很多人第一反应是2021年的GME大战——一群散户在Reddit组织购买，硬生生把空头逼到爆炸。但这家交易应用真正牛的，不是造梗，而是它怎么赚钱的。

免佣金背后：订单流支付是个啥？

你可能想问：不收手续费，Robinhood咋活下去的？答案就是订单流支付（Payment for Order Flow）。

简单说：当你在Robinhood下单时，你的订单被打包卖给做市商或交易公司去执行。这些机构付钱给Robinhood换来执行权，然后从买卖价差里赚钱。听起来有点黑，SEC和Finra都在盯着呢，担心这里面有利益冲突。

香的地方：

翻车的地方：

2023年4月，Robinhood推出了Connect功能——一个法币到加密的入口，这是个有意思的动作。

能干啥：

有限制：

所以安全性是有的，但平台生态设计上还有漏洞。

开户流程：填个人信息 → 提交审核 → 关联银行账户 → 入金 → 开始交易。跟下载抖音差不多。

疫情加持：2020年新冠封锁期间，数百万人在家投资，Robinhood收入同比暴增245%（从2019年的3.9亿飙到9.58亿）。

GME事件：2021年初，Reddit用户r/WallStreetBets组织散户集体购买GME和其他"梗股"，硬生生从空头手里挤出利润。Robinhood因为交易限制的操作在这次事件中翻了车，但也意外出了名。

模式传播：免佣金+低门槛这套打法如今已被Webull、E*TRADE等一堆经纪商复制。

虽然热度没2021年那么高，但Robinhood还有2200万活跃用户，仍然是散户交易的主阵地之一。只不过长期被看衰——有人说这是过时的商业模式，也有人说增长见顶了。

一句话总结：Robinhood打破了投资的金钱壁垒，让你1美元也能开始炒股，但代价是平台通过订单流支付、现金利息等隐性方式赚钱，同时产品设计上对新手保护不足。适合想要低成本试水的小白，但不适合需要深度分析工具和投资组合管理的老手。