美联储降息概率达到80%：如何影响货币和商品市场

设置：美联储理事克里斯托弗·沃勒在周一发表了一些温和的评论，市场为之疯狂。他正在推动在十二月降低利率，这立即将概率从30%翻转到了80%。翻译？美联储下个月可能真的会降低利率。

美元遭受打击 美元指数下跌0.03%，交易者正在消化降息的讨论。当利率可能下降时，美元的需求减少——这很合理。此外，股票的上涨将流动性从美元中抽走，增加了压力。

欧元因乌克兰和平希望而上涨 EUR/USD 上涨 0.12%，因美元走弱。更大的故事是？北约秘书长鲁特表示，乌克兰和平协议接近达成，因为俄罗斯军队状况不佳(每月损失 2 万名士兵，没有战场胜利)。这对欧元来说是个绿灯。但这里有个问题——德国 11 月 IFO 商业信心意外下滑至 88.1，低于预期的 88.5，这限制了欧元的涨幅。

日元挣扎尽管有刺激措施 美元/日元上涨了0.26%，因为日元处于不利地位。日本刚刚批准了一项17.7万亿日元的刺激计划($112B)，实际上比去年的还要大—但市场并不兴奋。当国债收益率下降时，日元短暂回升，尽管日本市场因假期休市，交易较为稀薄。

黄金与白银在降息预期中闪耀 黄金期货 (+0.36%) 和白银期货 (+0.83%) 周一在最初下跌后反弹。沃勒的鸽派立场是催化剂——当利率下跌时，贵金属蓬勃发展。再加上地缘政治不确定性和中央银行囤积黄金 (中国人民银行的储备在10月份达到7409万盎司，已经连续12个月购买)，这为价格提供了坚实的底部。全球中央银行在第三季度购入了220吨黄金，比第二季度增长了28%。

捕捉：自十月高点以来，金属市场仍然面临长期的清算压力。黄金和白银的ETF持有量在达到三年高峰后有所降温。

底线：降低利率的预期正在重塑外汇和商品市场。关注12月9-10日的FOMC会议——市场已经在定价80%的概率。