来源：BlockMedia 原标题：黄金、白银、铜45年来首次齐创新高……强势能否持续 原文链接：

45年来黄金、白银、铜齐创新高……强势能否持续

黄金、白银、铜价格在2025年开年以来齐创历史新高，全球大宗商品市场出现罕见的上涨行情。这三种金属在同一年同时刷新高点，是自1980年以来的首次，时隔45年。

据道琼斯市场数据，白银期货以每盎司59.14美元刷新历史最高。仅几天之内便突破了此前高点。铜在7月创下每磅5.8195美元的年内高点，黄金则在10月达到每盎司4,359.40美元的年内最高。

本轮强势的背后，既有与以往类似的宏观经济因素，也有产业需求增长、供应受限、各国央行增持黄金等结构性变化的综合作用。

通胀、降息、美元走弱为上涨提供支撑

市场专家认为，这一轮金属强势不仅仅是避险资产偏好所致。Solomon Global分析师Nick Colley表示：“根深蒂固的通胀担忧、美联储降息趋势、美元走弱，以及央行购金扩张，正强力支撑金属价格。这种环境短期内大概率会持续。”

反映美元价值的ICE美元指数今年以来下跌逾8%。这为大宗商品价格上涨营造了有利环境。

白银、铜为未来产业核心……供应停滞不前

尤其是白银与铜等工业金属，随着对电动汽车、光伏等新兴产业的期待升温，在需求端获得了新动力。Merk Investments总裁Axel Merk指出：“白银和铜在未来经济中的比重不断提升，但美国本土产量有限，尽管有政策支持，供应扩张依然缓慢。”

事实上，特朗普政府曾将白银和铜列为战略金属，并简化了联邦土地开发审批流程，但实际项目进展速度并不快。Sprott Asset Management投资组合经理Shree Kargutkar表示：“过去10年对矿产勘探和开发的投资不足，加之监管阻碍了供应扩张，这一结果直接推动了金属价格走高。”

环境已不同于过去……供应短缺提升上涨持续性

专家强调，本轮金属行情虽与1980年代有相似之处，但更深层反映了结构性变化。当时白银市场以投机需求为主，而今年则是实物需求与供需失衡成为主导因素。

Merk总裁表示：“如今不仅是美国，全球都在加强资源型产业。同时，去全球化趋势令供应链变得低效，推高了生产成本。这种结构性变化可能进一步推升金属价格。”

专家认为，目前金属市场不仅是短期上涨，更可能预示着“高价时代”的到来。在产业转型期，如果供需失衡持续，主要金属持续刷新高点的势头也有望延续。