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还有人记得基本面分析曾经是交易界的唯一正道吗?我从1978年就开始做交易,那时候用技术分析的寥寥无几,市场的大多数人甚至觉得搞技术分析的人脑子有问题。讽刺的是,不久前华尔街那些大基金和金融机构转过头来,把技术分析当成了伪科学。
现在呢?局面完全反过来了。只要是有点经验的交易者,手里都会拿着某种技术分析工具来规划自己的交易。真正坚持"纯粹"基本面分析的人已经快绝迹了,除了那些与世隔绝的学院派。
这种观念的大转变背后的原因其实很直白——钱。用纯基本面分析做交易决策,先天上就有个致命问题:赚不了长期稳定的收益。
要是你不太清楚什么是基本面分析,我来说一下。无论是股票、商品还是金融产品,基本面分析就是把影响供需的所有变量都考虑进去。通过数学模型来权衡各种因素——利率、财务报表、天气、你能想到的各种东西——最后预测价格应该走到哪里。
但这种模型的致命伤就是:它完全忽视了其他交易者这个变量。市场价格是由交易者们的信念和预期推动的,而不是模型推动的。成交量来自于交易者,如果交易者压根不知道你的模型,或者根本不相信它,那你这个模型基于的所有变量就变成了废纸。分析预测?也就没什么用了。