Gemini： “我们将看到传统金融和去中心化金融之间日益增加的融合”

《Cryptonomist》采访了Gemini机构业务总监Patrick Liou，分享了他对欧洲加密货币市场的看法以及Gemini近期的产品更新。

你们宣布计划为欧洲人打造一个金融“超级应用”。什么核心功能或服务将使Gemini区别于现有的数字银行和加密平台？

我们希望让人们能够无缝、自信地进入加密世界，利用创新的一体化加密超级应用释放他们财务的潜力。我们为欧洲的普通用户、进阶交易者和机构客户提供一系列易用工具。

我们是少数在单一直观、安全的平台上提供多样化产品的欧洲加密平台之一，包括我们的现货交易所（支持90多种代币）、质押、Tokenized Stocks（代币化股票）和永续合约。

自成立以来，我们始终追求最高的安全、监管和合规标准，使我们成为最值得信赖的品牌之一，也是进入加密世界的主要入口。在欧洲，Gemini已获得爱尔兰的电子货币机构（EMI）牌照，以及MFSA颁发的MiCA和MiFID II牌照，彰显我们在该地区受监管增长的承诺。

衍生品和质押在欧盟的推出是一个重大步骤。你们在这些产品类别中观察到机构客户需求的趋势吗？

在Gemini平台加入衍生品和质押，标志着我们欧洲扩张计划的一个重要里程碑。这些产品为机构提供了在Gemini平台内部增长资金的额外途径，同时满足不同风险偏好的需求。

对于任何处于闲置状态的资产，质押提供了一种赚取高达8%利息（以SOL和ETH为例）的方式，无最低或最高限制。

另一方面，机构客户对替代的、风险管理的金融工具需求不断增加，衍生品让他们能够执行复杂策略，获得多空暴露。通过Gemini永续合约，他们可以以高达100倍的杠杆交易永续合约，试图获得比纯现货交易更高的回报。

过去一年，机构对加密的兴趣有何变化？哪些行业或机构类型推动了这种新一轮的关注？

更积极的监管环境以及美国政府成立比特币战略储备，提升了投资者的情绪，机构也在逐步适应不断增长的客户对加密敞口的需求。

我们看到越来越多的机构将加密资产纳入资产负债表，并利用Gemini的直接托管解决方案，作为对冲通胀和抓住加密长期增长机会的手段。

他们还在使用资本效率较高的工具，如Gemini永续合约，以实施复杂策略，同时享受稳健的机构级风险管理。

随着美国与欧洲监管差异不断扩大，Gemini如何调整其在这两个主要市场的机构产品？

无论不同司法管辖区的监管框架如何，Gemini始终坚持先寻求许可，而非事后求饶，满足监管要求以赢得机构信任。今年早些时候获得的MiFID II牌照就是一个很好的例子，使我们能够在整个欧盟提供受监管的衍生品。

为满足欧洲日益增长的机构需求，我们一直在扩大本地机构团队。我们最近聘请了欧洲新任机构销售总监Danny Sheen，他在加强与客户的关系方面表现出色。赞助像BTC阿姆斯特丹和巴黎区块链周等重要活动，也成为拓展新机构客户的重要途径。

最后，我们还通过倾听机构反馈、推出新产品和提供有竞争力的价格，为本地机构量身定制平台。在未来几个月内，我们将对ActiveTrader——为高级交易者和机构打造的高性能界面——进行升级，以改善交易执行和查看Gemini订单簿的体验。

Gemini是首个推出代币化股票的加密平台——这个举措的愿景是什么？你如何看待未来几年的TradFi（传统金融）与DeFi（去中心化金融）混合资产的发展？

代币化股票最初由我们的创始人Cameron和Tyler倡导，他们看到了代币化股权可以拓宽市场准入的潜力。我们在不到3周的时间内完成了从创意到上线的全过程，成为首个将此推向市场的加密平台！

代币化股票连接了加密原生基础设施与传统金融，民主化了以往存在重大门槛的金融机会。用户可以直接在Gemini账户中交易代表公开交易公司股份（如MicroStrategy）的链上表示。

用户无需开设经纪账户，即可访问部分股份，并在标准市场时间之外进行交易。我们认为这是加密核心原则——开放性、可及性和效率——的自然延伸。

未来，我相信TradFi与DeFi的融合将日益加深。从公司持有比特币的财政储备，到稳定币的使用和链上交易结算，混合金融系统将带来更高的效率、更强的透明度，以及全天候的市场准入。

你预见到在欧洲，随着加密平台深入结构性金融产品，最大的监管或操作挑战会是什么？

加密行业发展迅速，监管也需要跟上步伐。看到全球首个全面监管框架——MiCA——已在欧盟推出，令人鼓舞。但它还不完美，我相信会对其进行调整，以确保其适应性并吸纳反馈；未来或许会出现MiCA 2.0，就像我们对MiFID II所做的那样。

在操作方面，我们已调整区域运营模式，为新法规做准备。这包括建立区域合规和运营团队，以支持MiCA的托管和交易要求，以及任命本地合规领导，以符合欧洲的反洗钱标准。

你的《2025年加密现状报告》指出，欧洲是增长最快的地区之一。你最关注的关键洞察或用户行为有哪些？

很高兴看到欧洲在加密拥有率方面领先。今年，英国的采纳率从18%升至24%，法国也紧随其后。积极的监管变化无疑起到了推动作用。

数据显示，对高级加密投资选项的需求不断增长，突显了对Gemini永续合约的需求。例如，英国的加密持有者在所有调查市场中对加密永续期货的兴趣最强，几乎一半的受访者表达了投资意愿。

此外，看到亲加密的特朗普政府在美国之外产生了巨大影响，欧洲近五分之一的非持有者认为加密资产将因此升值。

展望2026年，你认为哪些产品或市场板块将推动欧洲下一波加密采纳？

欧洲的加密格局繁荣，我相信明年只会更加蓬勃。我特别期待的是预测市场，让你可以针对任何事件，比如政治或体育，建立一个市场。我们的美国实体刚获得CFTC的指定合约市场（DCM）牌照，这将允许我们开始向美国客户提供预测市场。

未来我们也希望在欧洲推出预测市场。我们正在密切关注监管环境，确保合规操作，并相信这将成为我们产品线的一个极佳补充。