市场“以完美定价”……错误是被禁止的。

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历史会重演吗？
还是我们在制定新的规则？
美国股市今天站在一个值得深思和警惕的水平上。

根据“高盛”的报告，
标普500指数的未来市盈率(Forward P/E)目前为22倍。

简化场景：
我们正处于2021年极度乐观时达到的同一高点，

距离2000年著名的“泡沫顶”仅一步之遥(那时为24倍)。
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这张图隐藏了什么信息？
高盛不预期2026年的“崩溃”，
而是预期由于利率稳定和盈利增长，市场将保持稳定。

但……
真正的警告写在字里行间：当估值达到这些历史高点时，市场将失去“安全边际”。

当前的价格假设一切都将“完美”进行。

任何对企业盈利的轻微失望都不会引发平静的修正，

而是市场的严厉惩罚。
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投资要点：
我们处于“错误禁止”的环境中。
整体反弹(Rally)可能会受到限制，
游戏现在从“买入市场”转向“买入优质资产”。

没有真正盈利支撑的公司，这些价格将成为第一批受害者。

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