富达重磅观点：比特币四年周期终结，超级周期已经开启？

随着时间步入2026年，比特币价格近期出现明显回调，市场弥漫着不安情绪。富达投资（Fidelity Investments）在其发布的《2026年加密货币市场展望》中，却提出了一个颠覆性观点：

比特币可能已经进入了“超级周期”，传统四年一次的大起大落或将被一种更持久、更稳定的长期牛市所取代。

01 范式转变

2025年，加密货币行业经历了一个关键转折点。3月，美国政府通过行政命令，正式将比特币确立为战略储备资产。这一行动改变了比特币的本质属性。

过去比特币常被视作高风险投机工具，如今被主权国家正式承认为价值储存手段。这种身份转变是前所未有的，其象征意义与实际影响都极为深远。

富达数字资产研究副总裁克里斯·库珀指出，这一变化意味着加密货币市场正在进入全新的范式。

随着传统基金经理和大型投资者开始涉足这一领域，比特币正经历结构性需求变化，即从单纯的散户投机工具转变为机构和国家的战略资产。

02 超级驱动力

富达报告认为，新型投资者群体的出现可能正在创造推动超级周期的两大引擎。

政府采用正迅速蔓延。据报告分析，当前全球许多国家已持有一定数量的加密货币，但仅有少数国家正式设立了加密储备。

2025年，这一局面开始改变。除美国的行政命令外，吉尔吉斯斯坦于9月通过法案建立自己的加密储备，巴西国会也正在审议一项允许将最多5%国际储备用于持有比特币的法案。

库珀用“博弈论”解释这一现象：一旦更多国家将比特币纳入其外汇储备，其他国家会感受到竞争压力，可能会纷纷效仿。

企业配置正在加速。超过100家上市公司已在资产负债表上增加了加密货币，其中约50家公司控制着超过100万枚比特币。这些公司的持续购买行为，正在为市场创造前所未有的机构级需求。

03 四年周期终结？

比特币的历史一直遵循着可预测的四年周期：2013年11月、2017年12月和2021年11月分别形成牛市顶峰；2015年1月、2018年12月和2022年11月则形成熊市底部。

如果这个规律仍然有效，那么我们可能正处在本轮牛市周期的尾声。当前价格回调似乎符合周期末期的特征。

但是富达报告指出，结构性需求的根本变化——主权国家和企业的持续购入——可能正在打破这一循环。部分投资者认为，我们可能正在进入一个持续的超级周期。

类似2000年代持续近十年的商品超级周期，比特币的牛市可能会持续多年，期间的调整幅度会更小。

库珀对此持审慎态度：“这些周期并不会完全消失，因为制造这些周期的恐惧与贪婪情绪并没有神奇地消失。”

04 超级周期调整还是熊市开端？

2026年初，比特币价格出现显著波动。1月13日，比特币价格报91，886.68美元，较近期高点有所回落。这种市场表现引发了广泛讨论：这是超级周期中的一次健康调整，还是传统熊市的开始？

富达的库珀认为，目前判断为时尚早：“如果四年周期重复，我们应该已经达到了这个周期的历史高点并进入了全面熊市。”他补充道，真正的确认可能要等到2026年晚些时候才能看清市场走势。

当前的波动可以从两个角度解读：一方面，如果超级周期理论成立，这只是牛市进程中的一次正常回调；另一方面，如果传统周期仍然主导市场，这可能意味着熊市已经开始。

市场分析师指出，美国经济数据的积极表现推迟了美联储降息预期，这影响了包括加密货币在内的风险资产表现。

05 不同时间维度下是否应该入场？

富达报告为不同类型投资者提供了明确指引。对于寻求短期或中期收益（4到5年或更短）的投资者，可能需要保持谨慎，特别是如果当前周期最终遵循历史模式。

“然而，从非常长期的角度来看，我个人认为，如果你将比特币视为价值储存手段，你永远不会从根本上‘太晚’。”

库珀强调，只要比特币的硬性供应上限保持不变，购买比特币就是将劳动或储蓄投入不会因政府货币政策导致的通货膨胀而贬值的东西。

Gate交易所行情数据显示，比特币目前价格维持在92,000美元以上，尽管有所波动，但仍远高于前几个周期的峰值。

对于考虑在Gate上进行配置的长期投资者而言，当前的市场调整可能提供了重新评估和逐步建仓的机会。

未来展望

1月13日，当比特币价格在Gate交易所报92,000美元时，富达分析师正观察着市场的一举一动。

富达数字资产研究团队的办公室墙上挂着比特币历史走势图，那些明显的四年周期标记似乎正在被一种更平缓、持久的曲线取代。

五十多家公司坐拥超百万比特币，而巴西和吉尔吉斯斯坦等国的央行正在将比特币储备写入法律。价值储存的共识正从加密社区扩展到全球董事会和国家金库——这一次，推动市场的可能不再是散户的FOMO情绪，而是主权财富的长期博弈。