现金股利计算要会？一文搞懂股利发放模式与投资收益差异

投资人买进上市公司股票后成为股东，当企业营运获利并完成债务清偿、亏损弥补后，部分公司会将剩余利润以派息的方式回馈投资者，这就是我们常说的分红。派息是股东获得收益的重要途径，分配比例通常按照持股比例或公司章程规定进行。

那么股票股利和现金股利分别是什么？两种方式的现金股利计算方式如何进行？长期投资该选择哪一种？本文逐一为你解析。

股利分配的两种方式：送股 VS 发现金

企业派发股利主要有两种模式：

方式一：派发股票（送股）
上市企业向股东无偿分配新股票，直接增加投资者账户中的持股数量，这称为股票股利或送股。这种方式对企业现金压力较小，只要符合股利分配条件即可进行，无需考虑账面现金是否充足。

方式二：派发现金（派息）
企业直接分配现金至投资者的资金账户，称为现金股利、派息或派股息。派发现金股利要求企业具有充足的盈余利润和足够的现金储备，不能对公司流动性造成负面影响。

企业选择哪种方式取决于自身的财务状况。一般来说，现金股利门槛更高，需要企业有足够的现金流支撑；而股票股利相对灵活，企业只需符合分配条件即可实施。

现金股利计算实务教学

投资者要理解现金股利计算的具体流程。企业先确定分配总额，再根据股东持股比例进行分配。

现金股利计算公式

投资者可获现金股利 = 持股数量 × 每股现金股利

举例：鸿海宣布每股派息5.2元，投资者持有1000股

计算结果：1000 × 5.2 = 5200元

实际到账金额需考虑税务

现金股利到账前需要扣除所得税，税率与持股时间长短相关。按照上例计算，若需要扣除个税5%：

实际到账 = 5200 × ((1 - 5%) = 4940元

这点对投资人来说很重要——现金股利计算时必须考虑税务扣减，最终实得金额会低于名义派息金额。

) 股票股利计算公式

投资者可获股票股利 = ###持股数量 ÷ 配股比例( × 每次配股数量

举例：国泰金宣布每10股送0.5股，投资者持有1000股

计算结果：)1000 ÷ 10( × 0.5 = 50股

投资者持股从1000股增至1050股。

) 混合派息方式

部分企业同时采取现金和股票并行的方式派息。

举例：鸿海同时派发每10股送1股 + 每股现金1元

• 股票股利：###1000 ÷ 10( × 1 = 100股
• 现金股利：1000 × 1 = 1000元
• 最终所得：100股股票 + 1000元现金

派息周期与发放流程

) 派息频率

台湾股票以年度派息为主流，多数企业一年分红一次。美股则大多采用季度派息制度。派息通常在财报发布后进行，具体时间因企业而异——财报越早披露，投资者越早拿到股利。

四个关键日期

1. 公告日
企业宣布派息计划，披露派息金额和方案内容。

2. 股权登记日
统计和确认参与本期派息的股东名单。只要在此日期前（含当天）持有公司股票，就有资格领取股利。

3. 除权除息日
通常为股权登记日的次一交易日。此日买入股票不享受本期派息。

4. 派息日
正式向股东派发股利的日期。

需要注意的是，即使在除权除息日当天卖出股票，也不影响已获得的派息资格。

除权息价格计算

股利派发后，股价会出现调整，投资者需要理解背后的逻辑。

除息价计算

当企业派发现金股利时，公司净资产减少，每股对应的资产价值下降，股价随之下调。

公式：除息价 = 股权登记日收盘价 - 每股现金股利

举例：A公司股权登记日收盘价66元，派息每股10元

次日除息价 = 66 - 10 = 56元

除权价计算

当企业派发股票股利时，总股本增加但总市值不变，每股代表的价值下降。

公式：除权价 = 股权登记日收盘价 ÷ ###1 + 配股率(

举例：A公司股权登记日收盘价66元，每10股送1股（配股率0.1）

次日除权价 = 66 ÷ )1 + 0.1( = 60元

) 除权息价格计算（混合派息）

公式：除权息价 = ###股权登记日收盘价 - 每股现金股利( ÷ )1 + 配股率(

举例：A公司派息为每10股送1股 + 派1元现金

除权息价 = )66 - 1( ÷ )1 + 0.1( = 59.1元

填权 VS 贴权：派息后股价走势

派息引发的股价下调并非真正的亏损——这只是除权除息的技术性调整。关键是股价调整后的走势。

填权情况：股价在除权除息后上涨回到前期水准甚至更高，投资者的实际收益增加。

贴权情况：股价继续下跌，低于除权除息前的水准，投资者面临亏损。

派息本身是企业向市场传递的积极信号——表示企业营运良好、现金充足。这会提升投资者信心，吸引买盘进场，进而推高股价。若企业长期能维持稳定派息，且股价持续填权，投资者最终获益可观。

现金股利 VS 股票股利：哪种更划算？

) 对投资者而言

大多数投资者偏好现金股利，原因是：

• 流动性强：现金到账后可自由投资其他标的
• 权益不被稀释：现金派息不增发股票，持股比例保持不变

但现金股利的缺点是需要缴税，且企业派息后可用用于业务扩张的现金减少。

股票股利的优势在于：

• 无税务负担：送股无需缴个人所得税
• 复利效应：持股数增加，后续派息基数也会增加
• 长期回报更优：若企业成长良好，股价上涨带来的收益远超派息金额

对企业而言

• 现金股利：削弱企业流动性，可能限制新项目投资
• 股票股利：保留现金用于经营，有利于企业扩张发展

长期投资视角

如果企业基本面良好、持续成长，股票股利更适合长期投资者。相比现金股利的"立即收益"，股票股利提供的是复利与成长潜力——持股数增加，分红基数扩大，股价上涨空间更大。

但如果投资者需要现金流或对企业前景不确定，现金股利计算后的实得收益更具确定性。

如何查询企业派息资讯

途径一：企业官网

上市公司通常在官网发布派息公告和历史派息记录，投资者可直接查询具体金额、时间和方式。

途径二：证券交易所

以台湾为例，可在台湾证券交易所网站的市场公告查询：

• 除权除息预告表
• 计算结果表（可查询民国92年以来的所有派息记录）

通过官方渠道查询信息最为可靠准确。

底线提醒

派息是企业回馈股东的常见方式，但不是唯一方式。企业也可通过股票拆分（增加股数、降低股价、吸引买盘）或股票回购（回购并注销股票、提升每股价值）等方式回报投资者。

对投资者来说，现金股利计算时务必考虑税务扣减，实际到账金额才是真实收益。同时要关注企业基本面——稳定派息的企业通常表现更佳，但持续成长的企业即使不派息，股价上涨带来的回报可能更丰厚。根据自身投资风格和时间规划，灵活选择投资策略才是明智之举。