铜价再次突破13,000美元大关——劳工斗争和关税风险推动市场升温

铜价已实现显著的上涨，突破了每吨13,000美元的心理关口。原材料市场上涨超过4%，显示全球供应紧张情绪不断升温。多重因素同时推动价格上涨。

Mantoverde矿的劳工冲突作为供应因素

智利Mantoverde矿的当前劳工斗争引发了关于供应短缺的新讨论。虽然该矿的产量不到全球供应的0.5%，但工会表示，罢工可能持续超过两个月，且拥有充足的财务储备作为支撑。矿业运营商希望在不罢工的员工帮助下，维持大约30%的正常产量。

除了实际的生产中断外，这一冲突还被视为一个警示信号。德意志商业银行的大宗商品分析师Barbara Lambrecht观察到，高企的价格明显加剧了矿业公司与员工之间的紧张关系——存在类似罢工在其他矿区重演的风险。

美国关税政策成为铜市的不确定因素

第二个主要的价格推动因素来自对美国可能对精炼铜征收关税的担忧不断升温。去年此类关税曾被豁免，但美国政府已表示将于6月底前重新评估。

这种关税担忧已在期货市场中显现：夏季期间，关税担忧导致纽约COMEX的溢价明显高于伦敦金属交易所（LME）。到12月，这些溢价再次显著上升。尽管近期溢价有所回落，但COMEX的铜库存持续增加——这一现象加剧了外部市场铜资源可能变得稀缺的担忧。

这短期供应冲击与长期关税风险的结合，使铜市处于波动性增强和价格上涨的阶段。