巴西金融体系的支柱：主要银行如何定义国家经济

一个国家的金融结构是由其最稳固的银行机构构建而成。在巴西，这一现实也并无不同。当一些人只关心银行的网点规模或自动取款机的数量时，事实是银行的实力源于更深层次的指标：管理资产总额、活跃客户基础、运营盈利能力、市场份额以及对国家经济稳定的重要性。

这些金融巨头不仅仅是资金的中介机构。它们通过提供信贷支持企业扩张、家庭购房、投资者配置资产，支撑着巴西的经济增长。它们就像国家经济机器的真正引擎。

什么定义“主要银行”？

在银行业，没有单一的衡量标准来定义其规模。市场采用多重标准来建立这种层级：

• 管理资产总额 — 机构的实际规模
• 年度净利润 — 展示真实盈利能力
• 活跃客户和账户数 — 覆盖范围和渗透率
• 在信贷和存款吸收领域的市场份额 — 市场力量
• 根据央行的系统重要性评级 — 对经济的相关性

尤其是，公共资本机构和大型私营财团在几乎所有这些维度上仍然设定着标准，尽管近年来金融科技解决方案崛起。

巴西主要银行的分类

资料来源：2025年官方财务报表及市场调研

数字解读

管理资产总额 (R$) — 代表机构管理的全部资源总额，包括信贷业务、债券组合、多样化投资和其他投资。是衡量运营规模的晴雨表。

客户基础 (百万) — 统计活跃的存款客户和服务用户数量。反映机构在市场中的渗透率和地理覆盖。

净利润 (R$) — 扣除成本、准备金和税费后的实际盈利。体现商业模式的真实盈利能力。

ROE — 股东权益回报率 (%) — 展示机构将股东资本转化为利润的效率。高ROE表明资源利用更优。

市值 (R$) — 反映证券交易所对机构股票的估值。受未来预期、经济周期和风险感知影响。

巨头分析：详细解读

巴西银行 — 资产规模最大

作为资源规模最大的机构，巴西银行凭借数十年的系统性运营在国内占据领导地位。其在农业信贷、大规模企业融资和大量存款管理方面尤为突出。其全国性网络最为庞大，是巴西经济政策的重要支撑。

经济银行 — 社会责任担当

排名第二的经济银行在金融生态系统中扮演着独特角色：它负责社会项目、支持大众住房融资和管理FGTS基金。其在储蓄和房贷领域的主导地位，使其成为巴西住房政策的关键一环，为低收入群体提供住房保障。

伊塔乌联合银行 — 最高盈利

伊塔乌是巴西私营银行中最具韧性和盈利能力的银行。其以高效运营、丰富的金融产品组合、强大的投资业务和保险业务闻名，成为拉丁美洲最盈利的机构之一。18.2%的ROE显示其资本利用的卓越效率。

布拉德斯科 — 传统巨头

凭借庞大的网点和稳固的客户基础，布拉德斯科代表巴西传统银行的形象。其业务模式结合大众零售、保险、养老和资本化，拓宽收入来源，减少对纯粹信贷的依赖。

桑坦德巴西 — 全球布局本地化

作为西班牙桑坦德集团的子公司，巴西分行在市场中不断扩大，尤其在个人信贷、汽车融资和数字化解决方案方面。借助集团的国际经验，调整产品以满足本地需求。

萨夫拉银行 — 高端与专业

具有差异化定位的萨夫拉，主要服务高净值客户和复杂的企业信贷。通过定制化服务、私行业务和资产管理，彰显其专业优势。

沃尔坦廷银行 — 企业专注

沃尔坦廷通过结构性信贷和定制化企业金融业务巩固地位，主要服务中大型企业的复杂融资需求。

巴纳里苏尔 — 区域实力

在南里奥格兰德州具有重要影响力，深耕本地市场，支持本地商业，维护与社区的紧密关系，是州内经济的重要支柱。

ABC巴西 — 企业细分市场

专注于结构性融资和高复杂度企业信贷，主要服务需要深厚技术知识和复杂操作能力的行业。

BTG Pactual — 资本市场

在资产管理、财富管理和资本市场操作方面已成为行业标杆。其模式补充传统银行，专注于专业细分和高端投资者。

公共机构与私营银行：不同策略

公共资本银行，如巴西银行和经济银行，承担超越盈利最大化的使命，作为经济政策工具，支持农业、住房和社会包容等战略性领域。相反，私营银行，如伊塔乌、布拉德斯科和桑坦德，追求运营效率、股东回报和创新，激烈竞争各个细分市场。这种公共与私营的双重结构，确保了国家金融体系的平衡与健康。

金融科技与数字银行的竞争

近年来，像 Nubank、Inter 和 C6 Bank 等金融科技公司逐渐崛起，尤其吸引年轻一代客户。然而，巴西最大银行在资产规模、企业信贷和大额交易方面仍占据绝对优势。为应对挑战，它们加大技术投入，优化数字平台，建立战略合作，确保在快速数字化环境中保持竞争力。

这些银行的系统性影响

主要银行是国家经济的神经中枢。它们不仅仅是资本的中介，更承担着“文明化”角色：支持企业扩张、推动生产投资、保障家庭消费和维护金融稳定。

在企业层面，它们提供流动资金、扩展项目和基础设施融资，直接影响国家的投资水平。对个人而言，提供房贷、工资贷和信用卡，推动消费和经济增长。

公共银行，特别是巴西银行和经济银行，在发展政策、农业信贷、住房和社会包容方面发挥着关键作用。在经济收缩周期，它们逆周期操作，注入流动性，维持信贷流。

私营银行则通过持续技术投资、产品创新和成本控制，提升系统效率。数字化进程由传统银行和金融科技共同推动，扩大了金融包容性，改善了偏远地区的金融服务。

理解这些数字和竞争地位，有助于投资银行股。对投资者而言，关键在于评估商业模式的可持续性、效率指标（尤其是ROE）、历史业绩稳定性以及长期竞争地位，而非短期市场波动。

金融市场更青睐基于坚实基本面、持续稳健的决策，而非短期投机。