日经225：迈出日本股市投资的第一步

是什么？为什么重要？

日经225指数是日本股市最重要的指标之一，由在东京证券交易所上市的225家领先企业的股票组成，从老牌公司如日立、丰田、松下，到新兴科技公司。

为了更容易理解，可以想象泰国股市的SET50，日经225也类似，但涵盖的股票更多，更准确地反映日本经济的整体状况。

历史悠久

日经225指数是亚洲最古老的股市指数，自1950年12月7日(公元2493)起至今。虽然其计算可以追溯到1949年5月16日，当时东京证券交易所二战后重新开市。

起初，东京证券交易所负责计算指数，直到1970年(公元2513)，日本经济新闻社（Nihon Keizai Shimbun，简称“日经”）开始承担计算和报告工作，直到现在。

(值得铭记的高点和低点

• 最高点：38,916点 )1989年12月###泡沫经济时期
• 最低点：7,568点 (2009年2月)次贷危机后
• 当前 (2025年12月18日)：49,512.28点，涨幅0.26%

这些数字显示，日本市场波动较大，盈利潜力也较高。

占比有多重？

截至2025年12月18日的数据，日经225指数由科技股主导，比例为(52.03%)，其次是日用品(22.36%)和材料(12.69%)。

(行业分布

科技板块包括：制药、机械、电气设备、汽车零部件、精密仪器和通信。

金融和公共事业的比例仅占指数的2%。

计算方法：简明易懂

日经225是价格加权指数，每5秒钟在交易时间内更新一次。

)计算步骤

1. 调整后股价 = 股价 × 调整系数###PAF###
2. 指数值 = 调整后股价总和 ÷ 除数(Divisor)

PAF（调整系数）自2021年10月正式启用，旨在使股价水平合理且便于比较。

此前，日经采用“假定面值”系统，将股价调整至50日元，直到2001年10月日本取消了面值制度(par value)。

哪些股票纳入指数？

纳入日经225的股票筛选采用两种方式：

( 1. 每年审查 )Periodic Review###

每年一月和七月进行两次，生效时间为四月和十月。

流动性高的股票会被纳入，流动性低的股票则会被剔除。

流动性指标包括：

• 总交易额
• 价格波动性

( 2. 特别替换 )Extraordinary Replacement###

当原有股票被退市（如合并或转至其他市场）时使用。

新股票会从相同行业中选择，以保持指数的平衡。

(选股政策

日经重视两个因素：

• 流动性：确保交易效率
• 行业平衡：使指数能代表日本经济的整体状况

影响价格的因素有哪些？

观察以下因素，有助于更好地预测日经225的走势：

) 1. 全球经济，特别是美国和中国

日本依赖出口，美国和中国是主要贸易伙伴，因此两国的经济状况会直接影响日本股市。

2. GDP和增长

日本经济增长良好，企业盈利增加，推动股价上涨。

3. 货币政策

低利率有助于降低运营成本，增加企业利润，推高股价。

4. 财政政策

大量公共投资和低税收刺激经济，尤其是支持相关产业。

5. 各行业的繁荣程度

经济结构变化、新政策、消费者行为和竞争都会影响各行业。

科技行业###占指数近一半###，可能受到通胀和贸易壁垒的影响。

( 6. 企业业绩

最关键的因素，关注225家企业的盈利情况。

) 7. 日元汇率

日元升值→日本商品变贵→销售下降→股价下跌

日元贬值→日本商品变便宜→销售增加→股价上涨

8. 油价

日本大量进口油料，油价高→生产成本上升→利润下降

为什么投资者会投资指数？

1. 进入日本巨头企业

不必逐个买入股票，可以投资日经225指数，尤其看好日本经济增长时。

2. 高流动性

指数中的股票交易活跃，因筛选高流动性股票，买卖差价（bid-ask spread）较窄，价格影响小。

3. 分散风险

投资日经225指数，避免单一股票风险，也可通过国际市场分散国内市场风险。

即使泰国市场出现问题，SET50可能下跌，但日经225未必受影响。

不过，日经225波动较大，短线交易需密切关注市场，但高波动也带来更多盈利机会。

投资日经225指数的方法有哪些？

1. 交易型开放式指数基金 ###ETF###

多家证券公司和基金公司提供跟踪日经225的基金，如Krungthai Asset Management的KT-JPFUND-A或TMBAM Eastspring的TMPJE。

优点：分散风险，手续费低。

风险：

• 发行人风险
• 流动性风险
• 汇率风险

( 2. 差价合约 )CFD###

CFD是一种让你通过价格变动获利的金融工具，无需实际持有股票，只需缴纳保证金。

示例：保证金为1：100，投入100元，可操作价值10,000元的指数。

操作方式：

• 预期指数上涨→买入CFD
• 指数上涨→卖出获利
• 指数下跌→亏损并支付差价

优点：资金投入少。

风险：风险极高，指数波动小，保证金可能迅速耗尽，被强制平仓或亏损严重，不同于ETF，风险较低。

使用途径：可通过提供CFD交易的平台进行操作。

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总结：日经225为投资者提供了多样的进入日本股市的途径，无论是追求低风险的长期投资ETF，还是追求高风险的短线交易CFD，最终选择取决于你的投资目标和风险承受能力。