資通概念股投资指南：產業前景与龍頭企業深度解析

资通产业的发展机遇

随着全球宽带基础设施投资规模扩大，资通概念股正迎来发展机遇。美国政府计划投入420亿美元用于全国高速宽带网络建设，欧盟地区也积极推进相关基础设施升级。根据Dell’Oro数据，2022年全球通信设备市场规模已接近1020亿美元，并实现连续五年增长，预计到2025年将超越1200亿美元大关。

这股投资热潮直接带动了资通概念股的表现。2023年至今，相关概念股指数上涨超过35%，明显超越大盘表现。

什么是资通概念股？

资通（网络通信）是指与互联网连接相关的硬件设备及技术产业。常见的资通设备包括路由器、机顶盒等，而资通概念股则是指业务与网络通信密切相关的上市公司股票。

该产业的产业链分布广泛：

• 上游：通信终端零组件供应商，包括微处理器、网络IC、塑料/金属机壳、被动元件等
• 中游：网络设备制造商及相关零组件供应商
• 下游：终端应用产品供应商，如无线通信设备、有线通信设备、光纤通信设备、电信服务业等

随着5G和物联网行业的兴起，整个资通产业迅速发展，产业链各环节都呈现增长态势。

美股资通龙头企业分析

近年来美股资通类股表现分化，整体呈现震荡走势。以下为市场重点关注的五家龙头企业：

思科（CSCO）

作为全球著名的网络设备厂商，思科主要从事网络软件和硬件销售，包括交换机、路由器等产品。2023年第二季度财报显示，营收达152亿美元，年增16%，各项指标均超出市场预期。

受益于AI相关订单持续增加，投资者对其在AI领域的发展潜力寄予厚望。年初至今股价累计上涨超16%，近期表现亮眼。

Arista Networks（ANET）

该公司专注于设计和销售多层网络交换器及相关软件。2023年第二季财报显示，营收达14.6亿美元，每股收益1.58美元，同样双双超越市场预期。

值得注意的是，该公司近一半的营收来自微软和Meta等大型科技企业。在AI浪潮推动下，预计其销售额将持续增长。今年以来该股大涨超50%。

T-Mobile（TMUS）

作为美国第三大电信运营商，T-Mobile主要提供通信服务及手机销售。最新财报显示，二季度新增电话用户76万，不仅超出市场预期，也领先于竞争对手AT&T和Verizon。

进入2023年后，该股进入震荡整理期，但基本面仍保持稳健。

博通（AVGO）

博通是全球通信芯片行业的领导者，在交换路由芯片、Wi-Fi芯片等多个领域占据主导地位。根据Linley数据，其在2021年以太网交换芯片市场中的市占率达70%。

受惠于AI热潮，博通营收持续增长。2023年第二季及第三季预期营收均高于市场预期，股价年初至今大涨超55%。

高通（QCOM）

高通在移动通信领域享有盛誉，主要从事用于智能手机、平板电脑和行动设备的芯片设计与制造。尽管今年来因业绩不理想导致股价震荡，但该公司在5G领域仍保持领导地位。

值得关注的是，高通与Meta合作计划在2024年为手机引入生成式AI功能，未来有望搭乘AI浪潮实现反弹。

美股资通龙头股关键指标对比：

台股资通龙头企业分析

2023年至今，台湾通信网络指数上涨超35%，表现远优于大盘。台股资通概念股中，以下五家企业最值得关注：

中华电（2412）

作为台湾最大的电信公司，中华电的业务涵盖固网通信、行动通信及宽带接取与互联网等多个领域。2023年上半年每股赚2.52元，获利创下近6年新高。

该公司已连续26年派发股利，以其稳定的股利政策在散户中享有「定存股」的美誉。2023年6月底派发现金股利4.7元。

台达电（2308）

台达电是台湾电源供应器领域的龙头企业，业务涵盖电源及零组件、自动化以及通信基础设施等领域。该公司同时兼具资通、AI以及电动车等多重概念股身份。

2023年第二季营收超1000亿元，年增11.7%，税后纯益150.56亿元，年增10%。执行长表示第三季营运有望较第二季稳定成长。强劲的基本面驱动股价持续上涨，年初至今涨超20%。

远传（4904）

远传为台湾电信三雄之一，主要业务包括电话业务、无线电通信设备及相关零件安装等。2023年第二季受惠于5G用户升级，营收达217亿元，年增4.7%，税后纯益28亿元，年增19.7%。

该公司已连续24年派发股利，2023年7月派息3.25元。年初至今股价涨超7%。

智邦（2345）

智邦是网络交换器大厂，约七成业务来自交换器产品，客户以国际大型企业为主。2023年上半年每股赚7.67元，创下历史新高，营收及获利保持双位数成长。

随着400G交换器出货比重持续提升，市场预期其业绩将维持高水准表现。年初至今股价暴涨93%。

启碁（6285）

启碁为卫星通信大厂，主营业务包括网络通信、车用/模组与天线解决方案等。美洲市场占比达66%，是美国宽频基础建设投资的直接受益者。

2023年第二季营收约266.3亿元，年增31.98%，创历史新高。随着欧美电信营运需求推动，营收有望进一步增强。年初至今股价涨超60%。

台股资通龙头股关键指标对比：

投资资通概念股的优势与风险

投资优势

政策支持力度大：宽带基础建设具有重要的社会和经济价值，全球大多数政府都出台了相关扶持政策。美国计划投入420亿美元用于宽带基建，欧盟七大工业国预计投入6000亿美元，计划2030年实现家庭网速达1G的目标。

经营相对稳定：传统资通大厂受经济周期影响较小，营收和利润相对稳定，因此能够持续发放较高股利，吸引长期投资者。

多概念叠加优势：许多资通概念股同时具有5G、AI等其他热门概念的身份。当科技相关概念起飞时，这些多概念股往往能获得更多的资金追捧。

潜在风险

成长空间有限：不同于AI等想象空间巨大的概念，资通概念股的成长幅度相对有限。大多数已发达国家的网络通信基础设施已趋饱和，5G、6G的建设更新速度相对缓慢。

行业竞争激烈：由于市场参与者众多，资通公司之间的竞争往往非常激烈。为了争取订单，企业常常被迫降低报价，这对利润率会造成压力。

资通概念股投资建议

优先选择多概念股票：在挑选资通概念股时，应优先考虑同时具备5G、AI等多重概念的股票，这类股票的表现往往优于单一概念股。

长期投资宜选择ETF或基金：相比单一股票投资风险较高，投资者可选择相关ETF或共同基金分散风险。例如元大全球未来通讯ETF基金、iShares美国电信ETF等产品。

关注企业基本面：无论是短期还是长期投资，都应重点关注企业的财务报表、获利成长性、现金流状况以及行业地位等基本面因素。

总结

资通概念股涵盖网络设备制造、通信芯片、电信服务等多个相关领域。台股龙头包括中华电、智邦等，美股龙头包括思科、Arista Networks等。随着全球宽带基础建设投资加码，5G和物联网产业的深入发展，以及各国政府的政策支持，资通产业面临较好的发展机遇。投资者可根据自身风险承受能力和投资期限，适当布局相关标的。