美股创高、黄金重夺4500、美國二十年期公债殖利率待解——全球市场下周或迎政策大考

就业报告引发「停降」预期，联准会按兵不动成大概率

上周五美国劳工部发布的12月非农数据成为市场焦点。新增职位数仅5万个，远低于预期的6万个，私营部门更是只增加3.7万个。然而失业率却意外下行至4.4%，时薪增速反弹，这份「冷热交错」的就业报告直接改写了市场对联准会的降息预期——利率互换市场显示，1月降息概率已降至零，交易员认为首次降息要等到6月才会启动。

联准会巴尔金随后表态称，招聘环境持续低迷，就业增长仅为温和水平。这印证了市场的共识：劳动力市场已陷入「不招不裁」的平衡状态。有「联准会线人」之称的《华尔街日报》记者Nick Timiraos更是明确指出，这份疲弱的就业报告为联准会本月按兵不动提供了充分理由。

美债殖利率起伏不定，美国二十年期公债殖利率走势牵动全球

尽管就业数据承压，但美债市场表现却不同步。美国2年期美债殖利率上涨5个基点至3.538%，10年期美债殖利率冲高回落。更值得关注的是美国二十年期公债殖利率的动向——这一长期利率指标往往反映市场对远期经济前景与通胀预期的综合判断，其走向将直接影响全球资产配置。

与此同时，川普政府宣布购买价值2000亿美元的抵押贷款债券，推动30年期抵押贷款利率创2023年2月以来新低，跌破6%至5.99%，试图以此缓解高生活成本压力。

地缘风险升温，黄金与美元上演「跷跷板」

地缘局势的持续动荡成为避险资产的推手。川普近日暗示将采取「突袭式军事行动」，并威胁对伊朗、墨西哥等地采取强硬措施，还声称无论如何都要取得格陵兰岛。在此背景下，美元指数突破99.0关口，报99.1；黄金则重新站上4500美元，涨幅达0.7%，报4509美元/盎司。WTI原油小幅上扬0.65%至58.8美元/桶。

美股再度创新高，科技股领涨、中概股回调

尽管宏观环境不确定性增加，美股却延续涨势。道指与标普500双双创下收市历史新高，分别上涨0.48%和0.65%；纳指弹升0.81%。从个股表现看，英特尔涨超10%创9月以来最大单日涨幅，特斯拉涨逾2%，Meta涨逾1%，苹果终结7连跌；中国金龙指数则回调1.3%。

欧洲股市普遍上扬，法股扬升1.44%，英股及德股分别上涨0.8%和0.53%。

加密货币市场稳健，BTC与ETH持续走高

在全球股市上涨的带动下，加密资产也表现稳健。比特币报96.91K美元，24小时涨幅达1.95%；以太币报3.36K美元，涨幅2.19%，双双延续上升势头。

港股方面，恒指夜市期指收报26408点，升167点；国指夜市期指收报9119点，高水70点。

市场焦点转向最高法院裁决，川普关税案下周见分晓

最高法院预计下周三（1月14日）将公布一批重磅裁决，其中包括川普大规模全球关税政策的合法性问题。保守派和自由派大法官在审理时都对川普援引1977年紧急状态法征收关税的合法性提出了质疑。这一裁决将直接影响全球贸易格局与市场预期。

本周看点：财报季启动，台积电受关注

本周大型银行将率先发布四季度财报，盈利增长成为多头核心信仰。根据LSEG数据，分析师预计标普500成分股2025年整体盈利增速约13%，2026年更进一步提升至15%以上。特别值得留意的是，台积电将于周四（1月15日）公布财报，其表现将成为科技产业景气度的重要风向标。

日本首相高市早苗据报考虑于1月23日解散众议院，并可能于2月初或中旬举行大选，这推动日元跌至近一年低位157.96。