1月15日有个有趣的数据出炉——目前超过半数的加密货币已经完全归零，其中绝大部分都是在2025年这一年发生的。具体来看，2025年一年就有大约1160万种代币走向了归零，这个数字占了过去五年（2021-2025）所有归零代币总量的86.3%。更夸张的是，仅在去年第四季度这三个月内，就有770万种代币彻底消失。

这个现象背后其实挺能说明问题的。对于那些山寨币，坦白讲，最可靠的操盘思路就是找那种一口气涨十倍以上的品种，然后低倍数做空。不管它怎么折腾、怎么反弹，最后的终局基本都是一个字——归零。这就像一场赌徒游戏，参与者众多，但大多数最后都是赔钱收场。

当然，也不是所有代币都这么悲催。BNB、SOL、BCH这类头部山寨币，以及各大主流币种，它们走的是另一条路。这些有真实应用场景、有社区支撑的项目，表现得完全不一样。对比起来，小币种的溃败速度更显得出主流资产的抗风险能力。