达利奥警告38亿美元债务：未来几代人将为美元的崩溃付出代价

何时债务变成了定时炸弹

Ray Dalio，对冲基金管理传奇和桥水基金创始人，最近发出了一份警告，在金融界引起了回响。这个问题并不新，但其规模令人震惊——美国背负着38万亿美元的国家债务。Dalio毫不吝啬地表达了他的看法：未来的几代人，包括他的孙辈和那些刚出生的人，将不得不以一种已经大部分贬值的货币来偿还这笔债务。

更糟糕的是，国家的财政政策无法在没有激烈措施的情况下改变。Dalio根据他对金融历史的深入研究解释说，在这种情况下的国家永远不会通过实际削减支出来解决问题。相反，他们选择一条简单的道路——印钞、削弱本币、人为降低利率。

危机中的国家的既定模式

Dalio将当前的局势比作70年代初的转型，特别提到1971年，尼克松总统断开了美元与黄金的联系。在那时，持有黄金意味着价值的保障——而今天，投资者也在寻找同样的安全感。

他还分析了货币崩溃的规模变化。从1750年起，“80%的全球货币消失了”，Dalio指出。剩余的货币也大幅丧失了购买力。而黄金则是个例外——它是唯一不依赖于任何一方承诺的财富形式。

各国央行越来越多地转向黄金。对俄罗斯的制裁显示了对纸币信任的脆弱性。各国现在正增加黄金储备，以应对地缘政治的混乱。

新的全球架构及其后果

Dalio称，世界正朝着“战时自给自足”的方向变化。各国不再愿意依赖进口和外国融资。这也解释了为什么Dalio在对委内瑞拉或格陵兰的行动中看到的不仅仅是偶然的地缘政治策略——这是系统的变革。

华盛顿的僵局加剧了问题。政客们相信债券市场会保持稳定。投资者相信国会会在灾难发生前采取行动。与此同时，Dalio警告：债务危机发展缓慢，直到某一刻——正如海明威关于破产的著名话语所说——突然爆发。

税收和关税能提供什么解决方案？

Dalio对当前的立法提案持怀疑态度。关税能解决问题吗？历史上，关税曾是美国政府的主要收入来源。它们可以支持国内产业。然而，“任何形式的税收都伴随着成本”，他指出。无论是关税还是其他税收，都无法解决根本问题——债务将通过货币贬值来偿还。

如何自我防护？Dalio的实用建议

对于普通投资者，Dalio提出了具体策略。不要只想着名义财富——要考虑经过通胀调整后的价值。

两种有效的资产：

与通胀挂钩的债券，特别是美国的(Treasury Inflation-Protected Securities)（TIPS），Dalio认为是“目前最安全的投资”。它们保证回报高于通胀。

黄金应占每个投资组合的10%到15%。Dalio反复强调：“这是唯一不依赖他人承诺的资产”。你可以直接持有黄金，无需中介。

除了具体资产外，Dalio还建议采用一种经过验证的老策略——多元化。寻找“15个稳健、非相关的收入来源”。这可以将投资组合的风险降低约80%，而不会损失预期收益。

他还警告不要进行短期投机。这是一场“零和游戏”，大多数人会输。

是否值得恐慌？

尽管金融前景阴云密布，Dalio并未完全陷入悲观。他以一句话缓和了自己的分析：国家会挺过去——“我们会走到另一端”。一切都取决于社会在困难时期的应对能力，以及我们是否能团结一致。

当前的金融周期非常严峻，但Dalio相信人类有能力克服。未来可能艰难——但也是可以实现的。