## 美元/日元升至157，因美国经济数据优于预期

美元/日元汇率已连续三天上涨，目前在157.00附近交易，美元在美国经济指标优于预期的推动下进一步走强。与此同时，日元受到外部逆风和国内经济疲软的双重压力。

### 美国强劲的就业数据支撑美元走强

来自华盛顿的新劳动力市场数据传递出混合但最终积极的信号。截至1月3日当周，首次申请失业救济人数上升至208,000，略低于预期的210,000，而持续申请人数攀升至1.914百万。然而，四周移动平均的首次申请人数显著下降至211,750，低于之前的219,000，表明尽管存在季节性波动，就业韧性仍然保持。这一稳定的劳动力市场背景增强了市场对美联储将维持利率不变的信心，目前市场已将1月27-28日会议保持利率不变的概率定为88%。

### 贸易逆差意外收窄，提振美元

或许更令人印象深刻的是美国贸易逆差的急剧收缩。10月商品和服务贸易逆差缩小至294亿美元，远低于预估的589亿美元，较9月的481亿美元大幅改善。这是自2009年中以来最紧的贸易状况，主要由进口疲软(达到21个月低点)和创纪录的出口共同推动。这一变化极大提振了美元情绪，并推动美元指数(DXY)接近98.80，徘徊在月度高点附近。

### 日元面对多重逆风而疲软

日元近期的疲软反映出多重负面因素的叠加。随着北京对双用途商品实施出口限制并启动对日本二氯硅烷——一种关键半导体材料的反倾销调查，中日地缘政治紧张局势加剧。对货币影响更为直接的是，日本国内工资增长持续令人失望。11月劳动现金收入同比仅增长0.5%，远低于预期的2.3%，也低于10月的2.6%。这种工资停滞削弱了未来日本央行收紧政策的可能性，继续对日元施加下行压力。

### 货币市场的下一步是什么？

随着周五美国非农就业报告的临近，交易者预计美元/日元将继续波动。市场普遍预期美联储在2025年内将降息两次，但就业数据将成为决定这一预期是否维持或需要调整的关键因素。目前的技术形态支持美元对日元的持续走强。