现实世界资产的代币化：RWA 如何在2024年改变金融格局

加密货币行业正经历一场变革，吸引了最大金融玩家的关注。这个过程的核心是通过区块链技术将传统资产转化为数字形式的日益增长的运动。所谓的真实世界资产（RWA）代币化市场显示出令人印象深刻的增长，截至2024年9月底，其总市值已超过(十亿美元。

RWA：缩写背后的含义

RWA（真实世界资产）指的是任何具有价值的有形和金融资产的数字化机制。这不仅包括传统资产如房地产或证券，还涵盖国家债券、国家货币、艺术品、商品甚至碳信用。

RWA与其他加密项目的主要区别在于，代币由链外的实际价值支撑。这在传统经济与去中心化金融系统之间架起了一座桥梁，为投资者和机构开辟了新的可能性。

虽然USDT等稳定币在技术上是现实世界资产的代币化)——在这种情况下是国家货币$12 ，但它们被单独考虑，不计入RWA行业的整体市值。还应区分代币化资产本身和项目为其他目的发行的治理代币。

谁在引领代币化市场

在RWA领域，最大的交易量来自非银行机构发行的私人贷款的代币化。根据分析，截止2024年9月，这类贷款的总价值已达88亿美元。这些产品的平均年收益率略高于9%，远高于国家债券的收益率(大约5%的年化收益率)。

在积极从事私人贷款的项目中，突出的是Figure、Maple Finance、TruFi和Goldfinch。后者甚至在2021年从Andreessen Horowitz获得了(百万美元的投资。

成功项目的具体案例

Ondo Finance 展示了一种模型，用户可以访问美国国债的数字版本。合作基金和专业存储确保了真实性和安全性。平台提供两种类型的代币：面向合格投资者的OUSD)在以太坊上运行$11 ，以及面向大众的USDY——带利息的美元存款代币。原生代币ONDO在主要的加密货币交易所交易。

Centrifuge 采取了不同的路径——创建了自己的区块链网络，用于发行NFT形式的代币化资产。这种方式特别适用于文件、证书和房地产。通过专用的桥接，网络与其他区块链项目交互并获取流动性。在Centrifuge上发行的资产可以用作DeFi应用（如Aave）的抵押品。CFG代币在加密货币交易所活跃交易。

Parcl 采用创新的方法进行房地产投资。平台创建指数，跟踪特定地区和城市的住房市场。这些指数由合成资产表示，交易遵循去中心化平台的原则，具有用户流动性。市场数据通过区块链预言机Pyth进行更新。虽然PRCL代币的市值相对有限，但已在重要的加密货币交易所上市。

大型金融公司如何进入RWA

转折点发生在2024年，当时两大资产管理巨头Franklin Templeton和BlackRock同时推出了自己的RWA产品，管理的资产总额超过3.2万亿美元。主要关注点是美国国债。这两家公司发行的代币化债券总额已超过(百万美元。

这种代币化机制的运作方式是，持有人获得接近基础证券实际收益的被动收入。数字资产在多个区块链网络上部署：以太坊、Stellar、Polygon、Arbitrum和Avalanche。

然而，区块链技术的开放性被严格的访问限制所抵消。代币仅对符合发行人标准的投资者开放。研究指出，遵守法规要求是RWA的关键要素。项目引入白名单和黑名单系统，要求进行KYC/AML，并支持合规报告。

与此同时，BlackRock和Franklin Templeton在加密货币交易所交易基金（ETF）领域也在拓展业务。它们管理的资产约为225亿美元，通过在2024年初和中分别推出的比特币和以太坊ETF进行投资。这体现了传统投资者对数字资产的全面布局。