USD/INR 破纪录失衡，因印度进口商“表现出态度”

压力持续升高，美元兑印度卢比（USD/INR）在周四早间市场更新中突破90.20关口——这一水平在昨日印度央行（RBI）干预市场后变得尤为敏感。尽管印度储备银行首次在今年大规模出售美元以抑制过度波动，但这一措施似乎未能持续太久。

问题在于：印度进口商是否将当前价格视为建立长期头寸的黄金时机？自2025年中以来，华盛顿与新德里之间的贸易紧张局势不断刺激美元需求，尤其是在美国大幅提高对俄罗斯石油相关进口关税至50%的情况下。本周，特朗普总统再次施加压力，威胁如果印度不改变其石油供应立场，将继续提高关税。

外资“撤离”印度股市

这种全面的贸易压力正直接影响国际投资者的情绪。数据显示，2025年前8个月，(FII)（境外机构投资者）出现净售出。仅在1月，国际资金就撤出了价值46,503.9千万卢比的股票，反映出对印度经济前景的深度悲观。

美国服务业数据“意外乐观”推动美元强势

美元兑卢比持续走强的主要动力来自美元的强势。美元指数（DXY）目前在98.70左右交易，但在周三因ISM公布的12月服务业采购经理指数（PMI）远超预期后大幅跳升。

具体而言，ISM报告显示12月服务业PMI为54.4——这一数字明显高于上月的52.6，也超过了预期的52.3。这是一个积极信号，表明美国服务业在2025年末仍保持乐观态势。此外，就业和新订单等子指标也超出预期。

然而，劳动力市场的其他数据则带来一些阴影。美国12月的ADP就业数据显示新增就业仅为41,000人，低于预期的47,000人。此外，JOLTS数据显示11月新增职位为7.15百万，低于预期的7.6百万和上月的7.45百万。

这些迹象可能预示美联储（Fed）降息的可能性增加，若果真如此，将对INR形成额外压力。为了更明确地判断趋势，市场将关注预计周五公布的12月非农就业数据（NFP），预期新增60,000个岗位，低于11月的64,000个，失业率预计将降至4.5%。

技术分析：USD/INR在20日EMA附近剧烈波动

从技术角度看，USD/INR正测试20日指数移动平均线（EMA）在90.2025的支撑能力。该EMA已开始转向下行，为短期反弹施加压力。当汇价跌破此水平，短线趋势将变得疲软。

14日相对强弱指数（RSI）目前在49，处于中性区域，显示买卖动能已失去明确方向。这暗示市场正处于筑底阶段，等待下一步动作。

积极情景：如果USD/INR今日收盘价高于20日EMA，将重新激活买盘动能，开启向历史高点91.55冲刺的可能。

消极情景：若未能突破20日EMA，汇价可能下跌至12月19日的低点89.50，并在未找到支撑时进一步调整。

(技术分析由AI工具支持)