2026年初12月CPI通胀数据对市场的意义

通胀有望在12月CPI数据公布后略微上升

即将公布的12月CPI报告正成为衡量经济状况的关键指标。市场参与者正准备迎来通胀加速的迹象，预计将高于11月的温和表现。推动通胀压力上升的主要原因仍然是商品价格，在持续的关税压力下不断攀升。

虽然11月的CPI通胀数据低于最初预期，但预计12月的走势将出现逆转。经济学家普遍预期整体通胀月度上涨0.3%，年化通胀率约为2.6%。这一逐步变化表明通缩的动力正在减弱。

关税推动短期通胀压力

当前的通胀加速主要源于关税相关的价格上涨，影响了供应链中的商品。与结构性通胀担忧不同，这些关税驱动的压力被视为短暂的。EY-Parthenon的美国首席经济学家Gregory Daco强调了这一区别：“通胀可能会在2026年初以适度的速度上升，短期内出现剧烈飙升的可能性不大。”

预计将出现缓和

展望2026年初之后，普遍观点认为这些短期通胀压力将逐渐消退。经济学家预测，随着关税影响的正常化和需求动态的稳定，价格压力将在下半年逐步缓解。这种“快慢结合”的通胀叙事——短期粘性随后降温——将成为未来政策决策和资产配置策略的关键因素。