天才法案与反洗钱措施——是否有6.6万亿美元将离开美国银行体系？

当国会在2025年初通过GENIUS法案时，许多人忽视了一个关键的监管漏洞。现在看来，关于稳定币的披露和反洗钱（AML）(Anti-Money Laundering)法规缺失，可能会为整个银行业带来巨大问题。银行政策研究所(BPI)与一联盟有影响力的金融机构于1月6日向国会发出信函，警告可能有6.6万亿美元从美国银行系统中流出。

立法漏洞与稳定币阴影系统

主要问题不在于稳定币本身，而在于其使用方式。虽然GENIUS法案禁止稳定币发行者支付利息，但加密货币交易所通过关联公司规避这一规定，提供在传统储蓄账户中无法实现的高额收益。

这在AML和金融监管框架中形成了严重的战略漏洞。如果稳定币不再作为支付工具，而变成高收益的投资产品，可能会导致存款从传统银行大规模迁移。BPI强调，这样的变化不仅会破坏信贷机构的资产负债表，还会减少实体经济部门的融资渠道——从住房贷款到企业和农业融资。

稳定币市场增长快于监管

市场数据显示问题的规模。稳定币市场总市值达3178亿美元，Tether (USDT)占据明显主导地位，约1870亿美元。Circle的USDC在过去一年实现了73%的激进增长，目前市值为750亿美元。

许多人疑问为何稳定币增长如此迅速。答案很简单——存款利率漏洞。在传统银行业低利率环境下，提供更高回报的稳定币自然吸引资本。然而，如果国会通过严格的AML法规和禁止交易所提供利息来关闭这一漏洞，可能会对该行业的吸引力造成剧烈影响。

政治辩论——不同观点

反对GENIUS法案的声音来自多个方面。代表Marjorie Taylor Greene在2025年7月公开反对该法案，原因完全不同——担心央行数字货币（CBDC）可能被引入。Greene强调：“我支持加密货币，但绝不会支持让政府全面控制你的资金的措施。”

而美国行动论坛（American Action Forum）主席Douglas Holtz-Eakin指出更技术性的问题：“GENIUS法案只关注稳定币，忽视了它们与其他支付机制之间的竞争平衡要求。”他建议采取更全面的措施——Clarity Act，以为所有传统和数字支付方式创造公平竞争环境。

系统性风险与3170亿美元的未来

当前形势揭示了一个根本性问题：AML框架和金融信息披露法规未为加密资产设计。如果国会决定关闭利率漏洞，可能会引发稳定币生态系统的资金突然流出。

悬而未决的问题是：如果奖励和利率消失，3170亿美元会留在系统中，还是会回流到传统银行？或者，为寻找新替代方案，这些资本会在整个DeFi网络中分散？

长远展望

稳定币中的这一漏洞，从一个简单的监管疏忽演变成了传统银行业无法忽视的系统性风险。实施全面的AML框架、明确的披露指南以及可能的利率限制，已不再是选择，而是必需。

国会面临的真正抉择是：是否通过加强AML法规迅速关闭稳定币系统中的漏洞，还是允许加密银行的平行系统继续增长？这个决定将对3170亿美元的资本以及未来整个金融体系的格局产生深远影响。