学生群体危机：签证限制促使运营商重新考虑投资

当法规发生变化时，房地产市场的反应

英国学生住宿行业正面临着重大转型。近期移民政策的调整迫使主要运营商重新考虑其扩展计划，导致他们做出一些激烈的决定，比如撤回已获批准的项目以及修订长期战略。

Paddington项目：从雄心勃勃到取消

这一变化最明显的案例之一是United决定放弃在伦敦市中心Paddington价值1.47亿英镑的开发项目。尽管该项目在前一年已获得城市规划批准，并承诺提供605个现代化学生宿舍，但公司评估市场条件已不再支持这项投资。更为严格的盈利分析显示，根据公司新的财务可持续性指标，该项目已不再具有经济效益。

签证政策对学生流动的影响

这一决定的根源在于英国政府的政策选择，旨在减少整体移民人数。所采取的措施包括对国际毕业生学费收入征税、对外国学生的停留限制以及对英国毕业后就业的限制。

United的CEO Joe Lister强调，这些措施正在改变大学的行为。学术机构现在更倾向于招收英国本土学生，这对住房市场的规划产生了重大影响。“大学面临日益增长的财务压力，不太愿意承担额外的住房风险，”Lister表示，“他们的首要任务是避免出现空置的房产，这会带来高昂的管理成本。”

市场疲软信号：入住率数据

经济指标反映了这一转变。United宣布，下一学年的入住率为64%，低于去年同期的67%。这种需求的下降并非孤立事件：United正收购的Empiric Student Property在11月报告称，来自中国学生的需求显著减少。Empiric的领导层将这一下降部分归因于国际局势中的持续紧张局势。

其他项目的延迟与资产组合调整

这种谨慎态度不仅限于伦敦项目。United还推迟了在布里斯托尔的一个500个房间的开发项目，理由是需要评估其他策略以最大化投资回报。同时，United主要的学生住宿房地产基金的价值也下降了0.7%，至28亿英镑。

公司采取了战略性应对措施：将节省的建设资金重新投入到价值1亿英镑的股票回购计划中，这一举措显示出公司更倾向于向股东返还价值，而非扩大资产组合。

宏观经济背景：净迁移下降

来自Home Office的数据提供了这一变化的整体框架。英国的净迁移人数预计将达到二十年来的最低水平。2024年，进入英国的外国劳动力人数比上一年少了超过10万人。虽然学生和季节性工人的申请数量保持相对稳定，但入境家庭成员的数量出现了收缩。

这一系列因素——从政策调整到市场动态再到地缘政治压力——正在重新塑造英国学生住房行业的格局，且其影响可能会超出短期范围。