Token Genesis Event (TGE) 是什么机制：从区块链到投资者手中的旅程

当提到发行代币时，许多人容易混淆两个常见概念：Token Genesis Event（TGE）和Initial Coin Offering（ICO）。虽然这两个术语看似相似，但实际上它们在运作方式和最终目的上存在显著差异。

Token Genesis Event的基本概念

TGE是一个加密货币项目创建和分发数字代币的过程，面向符合特定条件的用户群体。这些代币通常被称为实用代币——即它们在项目生态系统中具有实际功能，而不仅仅是传统意义上的价值存储。

通过TGE诞生的代币将被编程以在项目的区块链上执行多种角色。它们可以代表治理投票权、平台内的支付手段，或用作质押以获得奖励的工具。正因如此，TGE事件通常成为项目发展路线中的一个重要转折点。

TGE与ICO的区别对比

虽然两者都涉及数字资产的发行，但它们的目的不同：

ICO通常旨在为项目筹集资金。它类似于传统金融中的首次公开募股（IPO）——投资者购买代币，期待其未来价值增长。

TGE则专注于分发实用代币，以解锁对项目生态系统的访问权限。虽然有时TGE也能帮助筹集资金，但这并非主要目标。项目更强调其代币是实际使用工具，而非可被视为证券的投资凭证。

这一差异在法律层面尤为重要。许多项目选择称之为TGE而非ICO，以规避监管风险。

项目选择举行TGE的原因

TGE事件为项目发展带来了诸多价值：

扩大用户社区

当项目宣布TGE时，这一信息会在加密社区中迅速传播，有助于吸引新用户——那些对项目感兴趣但尚未参与的个人。这种关注也会吸引开发者和具有经济思维的投资者加入生态系统。

激励用户互动

持有代币允许用户参与投票治理、质押赚取利息，或在网络上进行交易。这些激励措施促使更多人深入参与项目。

提升流动性

当代币发行并在交易所交易时，交易量和订单深度会显著增加。更好的流动性意味着价格更稳定，买卖也更顺畅。

筹集开发资金

虽然不是主要目的，但TGE也能帮助项目筹集资金，用于产品开发、团队扩展和基础设施升级。

历史上著名的TGE案例

Uniswap——去中心化交易所治理代币的发布

Uniswap，著名的去中心化交易平台，于2018年推出，直到2020年9月才发行其治理代币UNI。在TGE时，共创建了总计一亿个UNI代币。分配计划持续四年，截止到2024年9月。

发行UNI是一个战略性的重要步骤——它赋予社区对交易所治理的所有权和投票权。同时，项目还启动了流动性挖矿(（liquidity mining）)计划，为愿意提供资金的用户提供UNI奖励。目前，UNI的价格约为$5.44（根据最新数据）。

Blast——由Blur支持的以太坊Layer-2解决方案

2024年6月26日，由Blur平台开发的以太坊Layer-2方案Blast举行了BLAST代币的发行活动。在此之前四天，项目已在Blast主网预铸了该代币。

这种分配方式非常有趣：空投给在Blast网络中存入以太币或USDB的用户，以及使用平台上去中心化应用的用户。总共，17%的BLAST供应被预留用于此次发行，以奖励早期社区。

Ethena——在去中心化金融中的突破

Ethena通过引入USDe——一种非传统的合成稳定币，在DeFi空间中脱颖而出。2024年4月2日，项目推出了自己的TGE，分发了7.5亿个治理代币ENA。

此前参与Ethena开发的用户，有机会获得“碎片（shard）”——一种完成平台上不同活动后获得的奖励点数。这些碎片可以兑换成ENA代币。当前ENA的价格为$0.23。

如何谨慎评估一次TGE事件？

如果你对即将发行代币的项目感兴趣，不要急于行动。应进行充分的尽职调查：

阅读项目白皮书

白皮书是提供所有关键信息的基础文件：项目目标、核心技术、发展路线、团队信息，尤其是tokenomics(（代币的分配、锁定和释放方式）)。它还可能指向其他有用的参考资料，供你深入研究。

了解创始团队

审查项目领导者的背景和专业经验。经验丰富、业绩突出的创始人是积极信号。问问自己：他们以前做过什么？擅长哪些技术？是否有能力带领项目成功？

关注社交媒体讨论

如Twitter(或精选的Telegram群组，是加密社区分享直率观点的场所。搜索相关讨论，了解公众对项目的认知。用户和开发者的真实评论能帮助你识别项目的优缺点。

理解潜在风险

绝不可忽视这一步。了解当前和未来可能遇到的法律环境，评估项目所在领域的竞争状况——是否过度饱和？主要竞争对手是谁？这些问题有助于你更清楚地认识潜在的机会与风险。

需要注意的风险

参与TGE并非没有风险。最大风险是rug pull——即创始团队突然发行完所有代币，推高价格后卷款潜逃，留下投资者蒙受巨大损失。

因此，提前调查项目的合法性、团队的可靠性，以及社区的支持度尤为重要。在投入资金前，务必做好充分的风险评估。

还要记住，没有任何保证能退还本金或获得利润。加密货币，尤其是新发行的代币，风险高、波动大。请根据你的财务状况谨慎参与。

常见问答

所有加密项目都进行TGE吗？

不。并非所有项目都需要代币才能运作。然而，目前大多数项目都采用代币化作为运营策略的一部分，因此TGE和首次发行硬币仍然是行业中的常见事件。

为什么有些项目称之为TGE而非ICO？

用词很重要。称之为TGE强调项目是在分发实用代币——具有实际功能的工具，而非出售投资凭证。这有助于避免因代币被视为证券而引发的法律问题。

Token Genesis Event是唯一一次发行代币吗？

不一定。有些项目可能会在未来多次发行，或通过空投等机制分发额外代币。但TGE通常被视为最重要的里程碑——首次正式向公众推出代币。

结论

Token生成事件是任何加密项目中极为关键的转折点。它标志着代币正式开始流通，为社区参与和生态系统发展提供了契机。TGE通常预示着项目发展中的下一步，可能带来更广泛的应用、提升流动性，并开启新的融资渠道。

如果你已锁定几个有长远潜力的项目，关注即将到来的TGE可能成为早期参与和助力项目成功的宝贵机会。