当政府采取大规模财政量化宽松计划，针对抵押贷款债券时，他们实际上是在向房地产市场注入大量流动性，而没有解决潜在的供应限制。关键在于：这种做法往往会推高资产价格，而对抗实际通胀的作用有限。

抵押贷款债券的购买创造了人为需求，导致价格上涨的速度超过了实际经济生产力的增长。结果是？你的购买力在逐渐削弱。我们以前也见过这种情况——低利率结合有针对性的刺激措施并不能带来可持续的增长；它们只会制造泡沫。

对于关注加密货币市场的投资者来说，这很重要。当传统货币政策被过度的财政干预扭曲时，替代资产通常会受到更多关注。随之而来的通胀，不仅局限于房地产，还会渗透到其他领域，从商品到数字资产。

真正的问题在于，政策制定者不断将流动性注入与真正的经济刺激混为一谈。向某一行业投放资金并不能解决系统性问题；它只会将通胀负担重新分配到整个经济中。