意大利银行反对数字欧元：谁来买单？

数字欧元即将到来——可能在2029年前实现。但意大利的银行体系刚刚提出了一个关键问题：谁来承担基础设施的成本？ 本周，意大利银行协会(ABI)的Marco Elio Rottigni表达了对欧洲央行数字货币计划的强烈支持，但也明确指出，建立这个系统的费用不应完全由商业银行的资产负债表承担。

主权游戏的价格标签

意大利银行并不反对数字创新。他们将数字欧元定义为“欧洲数字主权的里程碑”——一种增强欧洲金融独立性和现代化跨境支付的方式。真正的问题在于时间安排和负担分担。Rottigni强调，虽然愿景合理，但“开支很大”，投资成本需要在基础设施逐步推出时逐步分摊，而不是一开始就全部压在银行业。

这种立场反映出一种务实的担忧：仓促的时间表往往意味着仓促的成本，而这些成本必须由某一方承担。意大利希望在项目的整个生命周期内，战略性地管理这些成本。

时间表逐渐成型

以下是欧盟财政部长与欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）最近敲定的路线图：

• 2026年：关键立法批准投票
• 2027年：试点阶段开始
• 2029年：全面推出 (如果一切按计划进行)

成员国将保持对数字欧元是否推出的直接控制权，以及对公民持有数字货币数量的管理权——这是为了防止恐慌性提款，避免动摇传统银行体系的稳定。如果欧洲实现这些目标，它将加入少数几个拥有国家支持的数字货币实际流通的主要经济体行列。

意大利的对策建议：双轨制

Rottigni提出了一个双轨系统的想法——央行数字欧元与商业银行发行的数字货币并行运行。这种双重结构可以加快采用速度(私营银行行动更快)，同时保持欧洲央行的监管。Rottigni指出，美国的GENIUS法案关于稳定币监管的例子，证明竞争激烈的金融科技管辖区已经在快速适应。

北欧国家减缓步伐

并非所有人都支持意大利对强大数字欧元的热情。德国银行业对存款流失和央行与商业银行之间界限模糊表示担忧。保守派欧洲议会议员Fernando Navarrete更是呼吁限制版本——仅限离线零售交易。Navarrete认为，数字欧元不应干扰现有的银行间结算系统，而欧元体系在这些系统中已高效运作。

更深层次的紧张关系

这场辩论暴露出一个根本性挑战：欧洲如何在不破坏现有银行基础设施的情况下实现货币体系的现代化？ 欧洲央行视数字货币为金融主权和支付现代化的关键。银行则担心在危机中资本外流。夹在中间的意大利，推动走一条务实的道路。

数字欧元正逐渐成为一个政治项目，也是一场考验：欧洲碎片化的金融利益是否能在共同的数字未来上达成一致。