为什么油价推升美元/加元走高——本周的下一步走势分析

美元/加元（USD/CAD）在周五亚洲交易时段围绕1.3870整理，交易者密切关注两个主要催化剂：美国就业报告和加拿大最新劳动力数据。对于关注汇率转换的人来说，41美元大约等于56.87加元，显示本周汇率变化之大。

原油疲软才是真正推动USD/CAD走强的背后原因

直接驱动因素并不复杂——是能源。随着原油价格走软，加元承压，因为能源出口是加拿大经济的命脉。可以这样理解：当油价下跌时，直接缩减出口收入，抑制加拿大北部的经济乐观情绪。这对加元来说是看跌的。

目前加剧这种压力的原因是供应端中断。路透社报道，包括雪佛兰（Chevron）在内的主要石油公司，以及全球贸易商Vitol和Trafigura，正在争夺美国政府出口委托，以出口委内瑞拉原油。来自PDVSA库存的多达5000万桶的潜在涌入，可能进一步压低价格，因为额外的供应进入已然疲软的市场。对加拿大能源行业来说，这是一个逆风——竞争加剧，价格走低，利润被挤压。

美联储的下一步可能重塑贸易格局

与此同时，在华盛顿，美国财政部长Scott Bessent表达了他的观点：美联储应继续降息。在周四接受CNBC采访时，他认为，尽管经济增长强劲，但低利率仍然缺失。

这对USD/CAD交易者来说变得尤为有趣。CME的FedWatch工具显示，市场预计美联储在1月27-28日会议上维持利率不变的概率为86.2%。但Bessent的鸽派立场表明，未来降息的可能性仍然存在。美国利率的下降通常会压制美元，但在这种情况下，油价带来的加元疲软可能会抵消这种影响，为该货币对带来复杂的走势。

本周值得关注的事项

两个就业报告至关重要：

• 美国非农就业数据（(NFP)）：就业数据将影响美联储预期
• 加拿大12月就业数据：任何疲软都将增加加元的抛售压力

如果美国就业依然坚挺，加拿大就业数据令人失望，USD/CAD可能会测试更高水平。

理解加元的真正驱动因素

加拿大央行的利率决策是基础。通常，较高的央行利率支持加元，而降息则相反。央行目标是1-3%的通胀率，并据此调整利率。

但经常被忽视的是：通胀本身的作用已不同于几十年前。现代通胀通常会引发加息，吸引寻求更高收益的外国资本——这对货币是有利的。通胀低迷则促使降息和资本外流。

除了利率和油价之外，宏观经济数据也极为重要。GDP报告、PMI指数和就业数据都反映经济健康状况。强劲的加拿大经济会吸引投资，可能促使央行加息；经济疲软则会压低加元。

美国经济的健康同样关键，因为美国是加拿大最大的贸易伙伴。当美国经济加速增长时，对加拿大出口的需求和加元都将上升。

贸易平衡动态也起作用——出口超过进口的贸易顺差支持货币走强，而逆差则相反。

最后，风险情绪影响资金流动。在风险偏好环境中，投资者偏好高收益资产和新兴市场货币，这有利于加元。风险厌恶时期，资金会流向美元等避险资产，给加元带来压力。

总结：美元/加元之所以能维持在1.3850以上，是因为油价疲软的影响超过了其他因素。除非原油价格稳定或加拿大就业数据向好意外，否则预计本周NFP公布前，该货币对将保持在较高水平。