法国预算僵局：政治分歧威胁经济稳定

法国政府最近采取了过渡性措施，将2025财年框架延续到今年，以防止政府支出、税收和金融操作的立即中断。然而，这一临时安排仅仅推迟了根本性挑战的到来。根据渣打银行经济团队的分析，实现实质性的预算整合仍然至关重要——否则可能引发市场担忧和信用评级的进一步下调。

核心挑战：弥合政治分歧

在达成共识方面持续遇阻，揭示了法国议会各派之间的深刻裂痕。历史提供了一个警示先例：2025年预算的批准拖延到2月，显示立法环境变得多么极化。虽然立法者可能试图在今年加快程序——以便在3月市政选举季之前清理日程——但任何加快都需要付出痛苦的政治代价。

总理塞巴斯蒂安·勒库尔努设定了一个雄心勃勃但至关重要的目标：将当前财年的预算赤字缩小至GDP的最大5.0%，而之前为5.4%。虽然在数学上可行，但实现这一目标需要采取重大措施。政策制定者需要同时实施大幅增税和削减支出——这一组合几乎可以确保引发来自保守派或进步派的阻力。

议会的策略博弈

随着正式政策讨论预计在下周恢复，形成了两条竞争路径：

共识路线： 官员希望通过传统民主程序制定一份获得足够议会支持的预算提案。然而，鉴于当前联盟的分裂，这一结果似乎越来越不可能实现。

行政越权： 如果无法达成共识，政府可能会援引法国宪法第49.3条——一种允许行政部门在无需正式议会投票的情况下通过立法的程序机制。然而，这一操作存在重大政治风险：可能引发旨在推翻政府的不信任案。

为了应对这一危险局面，勒库尔努可能需要与某一派系——最可能是社会主义阵营——进行让步谈判，争取他们的弃权而非积极支持。这种安排在理论上是可行的，但远未得到保证。

市场的反应

金融市场密切关注这些事态发展。政府因预算谈判失败而崩溃的前景，构成一项实质性风险，可能削弱投资者信心并引发更广泛的经济后果。渣打银行的经济学家强调，解决这一政治僵局不仅仅是技术性的预算问题——它直接影响法国在国际债权人和评级机构中的地位。