联储重磅发声背后的市场真相：利率政策为何还要"死守高位"？

最近美联储的两位关键人物连番发言，释放出一个明确信号——别指望近期能看到利率下行。前财长保尔森直言，当下的利率水平已经略微高于中性位置，相当于在给经济踩刹车。现任官员施密德的措辞更加直白：利率必须保持在足以持续压低经济活动的水平，这样才能真正压制通胀。

三个关键数据点需要细看：

**通胀仍是头等威胁** — 尽管有所回落，但压力依然在。施密德警告说过早降息可能反而会激发通胀的顽疾，市场上对美联储能否守住2%通胀目标的疑虑在升温。

**就业市场需要"降降温"** — 这是施密德的一个大胆观点：为了防止通胀死灰复燃，劳动力市场适度回调甚至是必要的。他明确表示，继续降息不太可能促使企业加大招聘力度。

**经济放缓有深层原因** — 施密德将当前增长乏力主要归结于结构性因素而非简单的周期下滑。这暗示美联储的政策工具对周期性衰退更有效，对结构性问题的约束力有限。

**核心逻辑其实很扎心**：美联储选择了"短期阵痛换长期稳定"的路线。他们宁可承受增长放缓、就业市场温和调整的代价，也不愿冒通胀再度失控的风险。短期内不仅降息无望，政策反而可能进一步收紧。这对加密资产的流动性环境有直接影响——高利率环保下，风险资产的吸引力相对承压。