何时会出现下一次重大市场调整，你又该如何准备？

让我直说——历史往往会重演。2008年金融危机为系统性崩溃的演变提供了蓝图：警示信号堆积，杠杆逐步解除，大多数人都措手不及。快进到加密市场，这一模式以其独特的风格重演。

真正的问题不是*是否*波动性会回归这个领域，而是*何时*——以及你是否在它到来之前做好了防御性布局。

我的想法是：在市场收缩期间，山寨币投资组合面临超出预期的压力。虽然比特币由于网络效应和机构采纳，通常表现得相对较好，但山寨币的牛市涨幅很快就会蒸发。这不是悲观——这是数学。

那么我的应对策略是什么？

第一，果断的仓位管理。不要在任何山寨币上押注超过你能承受80%亏损的金额。

第二，分散投资，涵盖不同的叙事——DeFi、基础设施、游戏代币——这样一来，一个板块崩盘不会让你全军覆没。

第三，保持现金储备。是的，看着价格上涨而自己没有充分部署，感觉很愚蠢。但在抛售阶段持有现金，总比在真正的机会出现时被耗尽要好。

第四，关注链上指标和融资利率。极端的杠杆总是预示着崩盘。当借贷利率飙升，鲸鱼钱包大量抛售时，那就是你收紧风险管理的信号。

2008年的经验告诉我们：那些幸存下来的人，并不是因为他们更聪明地找到了底部，而是因为他们没有在等待底部时被清算。