反对AI巨头的案例：迈克尔·布瑞的数十亿美元市场调整赌注

传奇逆向投资者迈克尔·布里（Michael Burry），以从2008年房地产危机中获利而闻名，现在正押注数十亿美元，认为人工智能行业即将崩溃。 他的最新举动表明，他坚信英伟达（Nvidia）和Palantir Technologies——两家共同推动主要股指达到前所未有水平的公司——被严重高估。

抓不住的时机

这位对冲基金策略师的业绩显示出一个持续的模式：提前布局。在互联网泡沫时期，布里在市场崩溃前就识别出结构性缺陷，但他的时机选择让投资者质疑他的方法论。房市的验证到来，但也经历了相当的怀疑。

今天，布里认为这种对比非常明显。“这个泡沫反映了互联网泡沫的周期，”他在最近一次与迈克尔·刘易斯（Michael Lewis）合作的播客中解释道。“虽然那不完全是真正的科技泡沫——它本质上是关于数据传输基础设施在不切实际的预期下崩溃的。”

根据布里的分析，人工智能行业表现出相同的症状：公司大量投资彼此的项目，数据中心容量达到临界点，估值完全脱离基本经济学。

资本部署与信念

在悄然关闭他的对冲基金一个月后，布里推出了一份订阅通讯，阐述他的观点。“卡桑德拉未被束缚（Cassandra Unchained）”在几周内吸引了171,000订阅者，年费定为$379——让他能够直接与相信他分析的人沟通。

他的看跌期权押注大约$10 百万美元，若两只股票到2027年出现大幅下跌，潜在收益超过$1 十亿美元。对于Palantir，布里目标是股价从目前的水平(接近$200)降至每股大约$50 美元。英伟达则需下跌约37%，至$110 美元左右，才能触发他的盈利场景。

具体担忧

关于Palantir： 过高的高管薪酬、过度依赖政府合同，以及日益激烈的竞争——尤其是来自国际商用机器公司（IBM）——代表了被市场热情掩盖的结构性弱点。

关于英伟达： 布里指出，主要客户如甲骨文（Oracle）和Meta平台（Meta Platforms）存在令人担忧的模式。该芯片制造商为客户采购提供的融资安排类似于安然（Enron）供应商关系中的会计机制。此外，布里质疑这些公司如何折旧芯片资产，暗示虚增盈利的财务报告扭曲了实际盈利能力。

市场反应与回应

Palantir的CEO亚历克斯·卡普（Alex Karp）在金融电视上驳斥了布里的担忧，而英伟达则发表正式反驳，维护其会计透明度和业务基本面。布里在11月3日公开表达立场后，股价出现波动，但都未出现他预言的持续下跌。

在散户投资者和社交媒体观察者中，怀疑情绪深厚。评论者指出，布里在过去15年中多次预测经济衰退均告失败。他在2023年1月的“卖出（SELL）”信号之前，硅谷银行（Silicon Valley Bank）倒闭，但随后标普500指数上涨了约70%——布里公开承认这是一次错误判断。

认知的悖论

令人感兴趣的是，布里的曝光可能带来了意想不到的市场动态。简化资产管理公司（Simplify Asset Management）的首席策略师迈克尔·格林（Michael Green）观察到：“对这些担忧的增加反而可能增强投资者对科技股的信心，而不是引发防御性调整。”

根本的问题仍未解决：迈克尔·布里是否真正识别出了人工智能基础设施建设中的系统性风险，还是他的逆向仓位再次过早布局。