美元走软和美联储宽松政策推动稀缺资产急剧上涨，BTC大幅超越贵金属

2025年是美元的艰难之年，美元指数(DXY)创下十年来的最大跌幅。据媒体人士伊桑·拉尔夫指出，DXY在年度内经历了约10%的急剧下跌，美元相对于欧元、日元、英镑、加元、瑞典克朗、瑞士法郎等主要货币篮子的地位大幅下降。

金融分析师亚瑟·海兹表示，美元贬值和美国联邦储备系统的宽松货币政策将对包括比特币在内的稀缺资产整体形成上行压力。他认为，这一政策环境是推动黄金、白银、加密货币等资产类别需求的主要支撑因素。

自2015年以来，比特币的涨幅远超黄金和白银

数据分析师亚当·利文斯顿的研究显示，过去十年表现差异极为显著。从2015年至今，白银上涨了405%，黄金上涨了283%，而比特币则达到了惊人的27701%的涨幅。利文斯顿在X上评论说：“即使不考虑比特币最初六年的表现，黄金和白银仍远远落后于顶级资产。”

目前，比特币价格在约95,440美元左右，机构投资者和个人投资者的需求持续存在。

与贵金属支持者的争论日益激烈

以支持黄金著称的彼得·希夫反驳利文斯顿的分析，主张应将比较期限定在过去四年内。希夫在X上表示：“时代变了，比特币时代已经结束”，强调需要从更短期的角度进行验证。

财富管理公司Orange Horizon Wealth的联合创始人马特·戈里赫尔指出，商品价格在长期内趋向于生产成本。他表示：“价格上涨会带动产量增加，供应加速，价格再次下跌。但如果供应量固定，则另当别论。”实际上，过去一年中亏损的矿山在当前价格水平下已能盈利，供应端可能出现变动。

关于稀缺资产的价值储存能力的辩论不断深化

贵金属支持派和比特币支持派围绕作为长期价值储存手段的地位展开争论。一方面，黄金在2025年曾创下每盎司约4533美元的历史新高，白银也刷新了每盎司约80美元的新高。然而，在这种环境下，比特币仍展现出更大的增长潜力，美元贬值和流动性扩张持续支撑整个市场。