逆向赌注：迈克尔·布瑞是谁？他对AI股票的押注为何在现在如此重要

迈克尔·布瑞，那个成功预言2008年房地产市场崩溃的传奇投资者，再次掀起波澜——这次他押注数十亿美元，认为人工智能泡沫将会破裂。

这位在房地产市场做空方面声名显赫的人士，将注意力转向了他认为的下一场金融大劫。在11月，布瑞对两家科技巨头进行了押注：英伟达（Nvidia）和Palantir Technologies，这两家公司的市值合计已达大约$5 万亿，并在今年大幅提振了股市指数。他的仓位并非随意——大约$10 百万的看跌期权，如果他的预测成真，可能会膨胀到超过$1 十亿美元。

谁是迈克尔·布瑞？从房市危机预言者到AI怀疑论者

在成为投资界家喻户晓的名字之前，布瑞凭借早在2008年金融危机前就识别出房地产市场的系统性弱点而赢得了传奇地位。他的成功催生了忠实的网络粉丝群体，Reddit等平台上有专门的社区分析他的每一个动作。在保持相对沉默十年后，布瑞最近关闭了他的对冲基金，并推出了名为“Cassandra Unchained”的Substack通讯，很快吸引了超过171,000名订阅者，愿意每年支付$379 的费用以获取他的市场洞察。

这次重返公众视野，反映出一个被他认为的深刻市场扭曲所驱使的人。

对AI估值的反对意见

布瑞目前的论点基于一个基本观察：AI行业更像是互联网泡沫，而非真正的技术进步。在一次与作者迈克尔·刘易斯（他的作品最初让布瑞走入公众视野）的播客中，他澄清了自己的立场：“这个泡沫看起来非常像互联网泡沫，其实并不是真正的互联网泡沫，而是数据传输泡沫。”

他的担忧集中在一些特定的脆弱点。对于英伟达，布瑞指出了存在问题的融资安排，比如甲骨文（Oracle）和Meta等公司获得支持购买芯片——这种结构让人联想到安然（Enron）如何支撑其供应商基础。他质疑芯片折旧计划中所隐含的耐久性假设，暗示公司通过会计手段夸大盈利。

Palantir则因其对政府合同的依赖、Burry认为过高的高管薪酬，以及来自国际商业机器公司（IBM）等成熟竞争者的压力而受到批评。他的预测是：到2027年，Palantir的股价将跌至每股$50 美元，低于目前的约200美元。

时机问题：布瑞的持续挑战

然而，这里也存在熟悉的批评。Simplify资产管理的首席策略师迈克尔·格林（Michael Green）也是投资趋势的怀疑者，他指出了一个反复出现的模式：“迈克尔，如果他在互联网泡沫中有一个缺陷，那就是他太早进入了这个过程。房地产泡沫？也是太早了。”

布瑞近期的表现为怀疑者提供了弹药。他在2023年1月发出的“卖出”警告，早于硅谷银行倒闭，但随后标普500指数上涨了70%。市场大多忽视了他目前的警告，尽管关于AI基础设施的担忧在更广泛的讨论中逐渐升温。

企业反击与市场动态

这两家目标公司都坚决否认了他的说法。Palantir的CEO亚历克斯·卡普（Alex Karp）在电视上驳斥了布瑞，质疑他的判断。英伟达则以正式声明回应，强调其“经济上合理”的基本业务和“完整透明”的财报。芯片巨头还强调了其诚信声誉，直接回应了布瑞的会计担忧。

尽管如此，布瑞的$10 百万初始仓位，如果英伟达股价下跌约37%至$110 美元，到2027年可能会达到11亿美元。自他去年11月布局以来，股价变动一直波动而非单向。

如果他正确会怎样？

如果布瑞的预测成真，市场将出现连锁反应：利润表压缩、股权估值下跌、资本投资减少，将压缩英伟达的增长轨迹。这一连锁反应不仅限于这两家公司，可能还会引发对依赖AI的估值的更广泛重新评估。

迈克尔·格林指出，对这些批评的认识反而增强了一些投资者的看涨信念，他们将抵抗视为对股票无限上涨潜力的验证。