黄金的风险：全球理性的问题

黄金长期以来一直被视为对抗混乱的终极避险工具。但当理性本身变得稀缺时，会发生什么？

在当今的格局中，传统的避险资产面临一个有趣的悖论。随着各国央行继续进行货币实验，地缘政治紧张局势持续升温，黄金作为价值储存的角色变得日益复杂。曾经在危机期间主导投资者投资组合的贵金属叙事——现在？加密货币和其他替代资产正在争夺同样的心理空间。

真正的风险不在于黄金的单独表现，而在于全球决策者是否能保持必要的财政纪律，以维护法币支持体系的可信度。没有它，黄金就只是一种商品；有了它，黄金变得至关重要。这种紧张关系值得关注。

当理智占上风时，传统的避险工具按预期发挥作用。当理智失衡时，一切都变得不可预测。问题不在于黄金会做什么——而在于我们是否能维持让黄金变得必要的体系。