Cardano的链上信号闪烁红色：年终图表讲述故事

卡尔达诺在2025年接近尾声时，在每个主要指标上都描绘出看跌的格局。ADA今年迄今下跌了63.66%，最新价格徘徊在$0.39左右，远低于其历史高点$3.09。基本面和技术面不断恶化，表明抛售压力仍然持续，尽管偶尔会出现短暂的反弹。

数据不骗人：资金从卡尔达诺流出

真正的故事不仅仅是价格走势——还包括表面之下发生的事情。卡尔达诺的DeFi生态系统中的总锁仓价值（TVL）已大幅崩溃，从8月的5.44亿美元暴跌至2.155亿美元。这一超过60%的锁仓资金减少传达出一个信号：投资者对网络增长前景的信心已大大削弱。

稳定币活动也反映出类似的情况。部署在卡尔达诺上的稳定币总市值从11月的4048万美元下降到3768万美元，显示资金持续从链上转移。与此同时，衍生品交易者基本上已放弃该代币。期货未平仓合约从10月的17.2亿美元暴跌至6.51亿美元，收缩62%，反映出投机兴趣的减弱。

当流动性枯竭、机构参与减少时，价格支撑通常会变弱。对于ADA来说，这转化为持续一年的下行趋势，几乎没有逆转的迹象。

技术面：被困且难以获得动力

图表显示，长期持有者的局势越来越令人沮丧。ADA仍然处于下行趋势中，多次尝试未能在关键水平上建立有意义的支撑，买盘似乎已耗尽。

$0.3380–$0.34区域是下一次关键考验。若跌破此水平，可能引发恐慌性抛售，目标价位为$0.30–$0.32，此区域的历史支撑极少。反弹方面，阻力位坚固在$0.3750–$0.38，额外的卖压集中在$0.40–$0.41附近。

市场情绪反映结构性弱点

创始人查尔斯·霍斯金森试图用圣诞祝福带来一些乐观情绪，将2026年描绘成转折点。然而，考虑到ADA今年的表现，这番话显得平淡无奇。时机凸显出根本的脱节：当链上指标恶化、价格走势疲软时，领导层的安慰性言辞难以起到作用。

仅12月，ADA就下跌了15%，加剧了本已糟糕的年度损失。TVL的持续恶化、杠杆的崩溃和技术面的崩盘，共同营造出一种脆弱的市场情绪，严重影响任何反弹尝试。

图表和链上数据的暗示

卡尔达诺的下滑目前看起来更像是结构性的问题，而非周期性波动。DeFi采用率下降、杠杆减少以及持续的抛售压力，表明存在超越市场噪音的系统性挑战。在链上活动稳定、衍生品兴趣回升之前，技术图表可能仍将对ADA多头构成挑战。

假日季节没有给卡尔达诺投资者带来任何缓解，反而在年终的几周里强化了一种令人担忧的模式：资金流出、信心减弱，以及技术支撑不足。