阿拉比卡咖啡价格今日：供应预测与天气压力影响市场走向

产量展望信号对阿拉比卡咖啡价格的混合信号

根据美国农业部海外农业服务局于12月18日发布的预测，2025/26年度全球咖啡产量有望达到前所未有的水平。总产量预计为1.78848亿袋，同比增长2%。然而，这一 headline 数字掩盖了两大咖啡品种之间的不同趋势。虽然罗布斯塔产量预计将激增10.9%，达到8333万袋，但阿拉比卡咖啡产量预计将收缩4.7%，下降至9551.5万袋。这种不平衡对阿拉比卡咖啡的今日价格及短期交易动态具有重要影响。

巴西的产量走势尤为值得关注。作为全球领先的阿拉比卡供应国，巴西2025/26年的产量预计将下降3.1%，至6300万袋。相比之下，越南——主要的罗布斯塔生产国——预计产量将增长6.2%，达到3080万袋，创下四年来的最高水平。越南咖啡与可可协会（Vicofa）在十月表示，良好的天气条件可能使越南2025/26年的作物比上一季增加额外的10%。

短期价格驱动因素：天气与货币影响

近期阿拉比卡咖啡价格的变动反映了即时的供应压力和环境因素。3月合约的阿拉比卡咖啡（KCH26）上涨了3.7%，上涨13.30点，而3月ICE罗布斯塔咖啡（RMH26）上涨了1.61%，上涨63点。这些涨幅推动阿拉比卡价格达到四周以来的最高水平。

其背后的主要催化剂来自巴西主要的阿拉比卡种植区米纳斯吉拉斯，该地区经历了类似干旱的天气。据Somar气象公司报道，截至1月2日当周，该地区降雨量仅为47.9毫米，仅为其历史平均水平的67%。加剧这一天气不利因素的是，巴西雷亚尔兑美元升至一个月高点，使出口对巴西种植者的吸引力减弱，为阿拉比卡咖啡价格提供了额外支撑。

库存动态与出口格局

全球咖啡库存显示出波动，既带来上涨压力，也带来下行压力。根据ICE监测，阿拉比卡库存在11月20日降至1.75年低点的398,645袋，随后在12月24日反弹至456,477袋。同样，罗布斯塔库存在12月10日达到一年低点的4,012批，之后在12月底回升至4,278批。

越南的出口激增部分缓解了库存紧张的担忧。越南国家统计局报告，2025年的咖啡出口同比增长17.5%，达到158万吨。相反，美国的进口动态因关税政策变化而发生转变。在8月至10月期间——当时对巴西咖啡的高额关税仍在实施——美国对巴西咖啡的进口大幅下降52%，总计98.397万袋。尽管关税已被调节，但美国咖啡库存仍然受限。

长期供应展望

国际咖啡组织（ICO）在11月7日报告称，当前营销年度（10月至9月）的全球咖啡出口同比下降0.3%，至1.38658亿袋，显示全球供应可能趋紧。展望未来，2025/26年的期末库存预计将下降5.4%，至2014.8万袋，而2024/25年度为2130.7万袋。

巴西的作物预测机构Conab在12月4日将2025年的收成预估提高了2.4%，至5654万袋，高于9月预测的5520万袋。这一上调表明部分恢复潜力，但产量仍低于去年水平。越南持续扩大罗布斯塔种植规模，为阿拉比卡咖啡价格的今日环境增添了复杂性，因增加的罗布斯塔供应可能限制整体咖啡价格的上涨，尽管阿拉比卡供应受限。

供应端收紧、主要产区天气压力以及货币波动的交汇，凸显了当前阿拉比卡咖啡价格动态的多面性。