核心CPI数据再次低于市场预期，一个曾经悬在头顶的问题正在被重新定义——通货膨胀的威胁，正在逐步消退。

这意味着什么呢？很多人的第一反应是：降息要来了。但实际上没那么简单。

更准确的说法是：继续维持紧缩政策的理由在消失。当通胀不再是敌人，当前的高利率水平就失去了存在的必要性。

接下来的问题，不再是政策制定者"要不要"采取行动，而是市场在赌——他们会把释放流动性的节奏往前推多远？这种预期的变化，往往比政策本身来得更快，对资产价格的影响也更直接。