#稳定币发展与应用 香港这波虚拟资产新规的逻辑值得拆解。从表面看,豁免了部分资产的12个月往绩要求,仿佛是"松绑"。但实际上监管是把风险筛选从形式性门槛转向了实质性判断——平台需要自己承担尽职调查责任,信息披露要求反而强化了。



更关键的是业务边界的重新划分。VATP不再只是交易撮合,现在可以分销代币化证券、托管链外资产、提供投资产品等。表面扩权,本质是角色清晰后责任加倍——从单一交易所演变成合规节点,涉及托管、分销、适当性判断的全链路。

对链上资金流向的影响看两个方向:一是合规稳定币的进场空间打开了,金管局持牌稳定币可以直接上线;二是真正有基本面的项目会获得更清晰的合规路径,而那些依赖模糊空间生存的项目空间在收窄。后续重点观察持牌平台的托管流入和稳定币流动数据变化。
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