调整还在进行，但往下的空间真的有限。

上一周行情冲高之后又回落了，问题出在两块——一块是有人为因素在里面作祟，另一块则是技术面本身确实需要休整一下。底层逻辑其实就是想把市场引向"稳步上升"这条路，而不是一股劲地疯涨，我们只能跟着节奏来。

从周线的角度看，多头格局还在，均线排列也还是多头的模样，周K刚从突破位回踩，只要守住4034这条线就不成问题，下周上移的5周均线会给短期支个力。

到了日线这个级别，从4190开始的回调已经打出了分时小中枢的样子。如果指数再往下探新低，只要没有明显加速下跌的迹象，那就是标准的abc调整结构；要是c段的力度比a段还弱，反弹的条件就会浮出水面。

所以下周即便指数往下试试，也没必要惊慌失措。只要下跌的力度还没放大，就可以考虑择低吸筹。不过还有一种更强的走法：假如指数直接向上破位站稳5日线，那就可能再度去冲4190这个前高，这两种情况都得提前想好应对之策。

板块这边，上周AI应用和商业航天因为"人工降温"还在继续退烧，下周大概率会来个技术性反弹。但这里要留意，这类板块在分时破位创新低之后的反弹往往就是对走势的确认，调整有没有真正结束还得看颈线压力怎么表现。操作上的原则很简单——去弱留强，优先盯住那些抗跌能力强、技术面还没破位的标的。

从更长的周期看，AI应用和商业航天这两条线的故事还远没有结束，2026年依然会是市场关注的焦点方向；半导体及其相关的细分领域，配置价值同样很明确。