稳定币正在重新定义跨境支付的游戏规则。2025年数据显示，稳定币年交易规模已突破12万亿美元量级，跨境支付占比冲到47%，这个增速已经在冲击传统支付网络的天花板。与之形成对比的是，它们正在以一种不可逆的方式改造着全球结算体系的底层逻辑。

香港最近的政策动作尤其值得留意——36份稳定币牌照申请即将落地，储备资产被限定在港元现金和政府债券，这直接把稳定币从市场工具升级成了"链上法币"。24小时赎回机制加秒级兑付能力，珠三角的外贸商户已经嗅到了机会，他们在测试用稳定币替代传统跨汇，手续费从3%跌到千分位数。

不过稳定币的野心远不止支付这一层。FRAX的垂直整合案例很有启发性——用美国国债作资产背书、Fraxtal L2生态用FRAX作Gas、银行接口打通，这套组合拳打出的是一个"稳定币+应用层+融资通道"的完整闭环。这类架构设计正在被机构广泛采纳，也意味着稳定币正在从单纯的交易介质演变成更复杂的金融基础设施。

RWA赛道的叠加效应更值得关注。传统金融资产上链后需要稳定币作为基准单位和交易媒介，这进一步强化了稳定币在生态中的枢纽地位。从某种程度看，主流公链币的角色正在逐步泛化，而稳定币却在不断强化其核心功能。