## 以太坊 w IV 季度：自2019年以来最大跌幅，机构持仓分歧

以太坊在第四季度经历了艰难时期，过去三个月下跌了28.8%——这是自2019年以来该时期的最差表现。当前ETH价格为3020美元，24小时波动率为-6.12%，反映出投资者资金明显流出。

主要压力因素来自美国ETF的资金流出。据SoSoValue数据显示，上个月现货ETH基金出现创纪录的净流出1.42亿美元。截至12月底，投资产品的净赎回已达6.126亿美元——历史第二大规模的抛售。这种机构对以太坊的退出对整个山寨币行业产生了直接影响。

## 大型投资者持仓：抛售还是整合？

不仅机构资金流影响市场动态。Lookonchain的链上数据揭示了大玩家之间的显著资金变动。名为1011short的投资者刚刚将112,894 ETH (价值约3.32亿美元)转移到币安平台，这通常预示着对高流动性交易所的卖压即将到来。

同时，1011short管理着三个活跃的空头仓位，涵盖比特币(BTC，当前价格为90,320美元，波动率为-2.94%)，以太坊和索拉纳(SOL，当前价格为127.83美元，波动率为-4.63%)。这些仓位的总价值为7.49亿美元，但投资者在当前市场估值下，未实现亏损约4900万美元。

## 对比：机构积累以太坊

当一些大玩家减少持仓时，另一些机构实体则采取相反行动。Trend Research投资公司在过去一个月内积极积累以太坊。12月29日，从借贷协议Aave(AAVE（当前价格156.44美元，波动率-4.92%)）获得额外10亿美元的稳定币，以增强其仓位。

Trend Research已控制601,074 ETH，价值约18亿美元——这是一个相当大的仓位，表明尽管市场动荡，长期对以太坊的信心依然存在。

## 市场收入与宏观经济背景

在这三个月中，加密货币市场总价值损失超过一万亿美元。以太坊的下跌并非孤立现象，而是反映了投资者情绪的整体变化，尤其是机构投资者的态度。来自美国市场的负面冲击是此次下跌的核心因素。

尽管面临挑战，一些分析师仍保持适度乐观，预计以太坊的长期目标价位在8500美元左右。这一预测暗示当前水平可能为长期投资者提供潜在机会，尽管短期波动仍然显著。