9月18日 BVN 期权：你应该了解的两种策略性操作

Compania de Minas Buenaventura S.A. (BVN) 的股票刚刚推出了到期日为9月18日的新期权合约，交易者已经开始关注一些具有吸引力的机会。剩余246天到期，较长的时间窗口意味着比短期合约更高的溢价——以下是值得考虑的内容。

看跌期权策略：以折扣价收取9.12%的溢价

这是一个适合追求收益的投资者的有趣场景：行使价为$34.00的看跌期权出价为$3.10。卖出该看跌期权意味着承诺以$34.00购买BVN，但你可以提前收取溢价。这将你的实际成本基础降低到$30.90——相较于当前的$34.20价格，这是一个不错的折扣。

由于$34.00的行使价大约比市场价低1%，统计概率为59%，该合约到期完全变得一文不值。如果发生这种情况？那$3.10的溢价相当于你现金投入的9.12%的回报，年化则为13.53%。对于已经在寻找BVN入场点的投资者来说，这种策略优于今天全价买入，同时还能赚取收益。

看涨期权策略：最大收益11.70%，收益有限

转向看涨期权，行使价为$35.00的看涨期权报价为$3.20。以$34.20的价格买入100股BVN，然后卖出该看涨期权作为备兑看涨——你基本上同意以$35.00的价格出售，同时获得溢价。如果股票在到期时被行使，整体回报为？11.70% (不包括任何股息)。

该$35.00的行使价比当前价格高约2%，使得该看涨期权到期未被行使的概率为43%。如果发生，你既可以保留股票，又可以获得每股$3.20的溢价——纯粹的9.36%收益提升，年化为13.89%。权衡之下：如果BVN股价大幅上涨，你的上涨空间将被限制。

波动率情况

看跌期权的隐含波动率为50%，而看涨期权链显示为51%的IV。过去十二个月的实际波动率（测量最后251个交易日加上今天的$34.20收盘价）为39%——这表明这些新合约中已包含一定的溢价。

这两种策略都提供了明确的收益机会，最大回报已知。选择取决于你是更愿意以折扣价获得股票，还是在已持有的股票上产生收益。

对于不同标的资产的更结构化期权策略，深入的分析工具和策略追踪可以帮助你优化入场和退出点。