Visa的加密货币集成卡策略是否预示着一个重大的增长机遇？

支付格局的变化比传统金融预期得更快。阿根廷最新的比特币抵押信用卡——由Visa网络支持——不仅仅是一个产品发布；它标志着全球最大的支付处理商正在重新思考他们在加密经济中的位置。

真正的核心：Lemon的卡片揭示了支付系统演变的趋势

Lemon最近推出的比特币抵押信用卡允许用户用比索借款，同时保持他们的加密资产持有。这一结构解决了一个实际问题：拥有大量数字资产组合的个人由于没有传统信用记录而无法获得传统信贷。通过使用比特币作为抵押，这张卡弥补了这一空白，而无需用户清算持有的资产。

这张卡的运作基于一个简单的前提——购买以本地货币进行，而长期的加密投资保持不变。这张V卡的意义超越了简单的支付功能；它展示了支付网络如何成为新兴市场金融包容性的基础设施。Lemon的路线图包括扩展抵押品选择，并支持以美元为基础的稳定币支付，有效扩大卡片在不同地区和资产类型中的应用。

除了交易处理，Lemon还将这张卡作为生态系统参与工具。持卡人可以享受免佣金的加密货币购买、提前体验新功能以及专属支持。初期免除部分费用旨在推动采用，未来的激励措施将与链上活动挂钩，以保持平台粘性。

为什么这对Visa的增长轨迹至关重要

对Visa而言，这次合作并非边缘事件。随着金融科技公司将加密货币融入日常消费，交易量显著增加。更深层次的整合通过支付处理、结算服务和合作伙伴费创造了持续的收入来源。当加密货币到法币的转换通过Visa的支付通道进行时，每笔交易都带来潜在的盈利机会，否则这些机会将不存在。

公司已将自己定位于受益于结构性转变，而非短暂趋势。更多用户将数字资产与日常支出结合，意味着持续的交易量增长，以及在传统银行基础设施落后的地区扩大商户接受度。

竞争格局的演变

万事达卡也在追求类似策略。该公司推出了多代币项目和稳定币合作伙伴关系，支持通过其卡片和钱包基础设施进行区块链结算和数字资产交易。这使万事达卡成为去中心化金融的结算层，从每笔触及其网络的链上交易中收取费用。

美国运通采取了更为选择性的策略，与知名加密平台合作，将比特币奖励融入其高端产品。AXP并未构建直接的加密基础设施，而是将基于奖励的加密暴露整合到其现有的会员福利计划中。

数字告诉我们关于Visa的情况

过去一年，Visa股价上涨了2.7%，表现逊于行业平均下降的13.3%。这种相对疲软为考虑公司加密相关增长路径的投资者带来了有趣的动态。

从估值角度看，Visa的市盈率为24.64，高于行业中位数19.75。市场普遍预期Visa在2026财年的每股收益将实现11.7%的同比增长，显示在当前估值下，增长稳健但不爆炸。

目前，Visa的Zacks评级为#3(持有)，反映出市场对其短期走势的平衡情绪。其基本面论点在于，是否加密整合能带来足够的额外交易量，以支撑在成熟支付市场中的溢价估值。

更广阔的视角

在传统支付网络上推出加密背书的信贷产品，标志着数字资产的成熟。加密货币并非取代传统金融，而是在基础设施层面实现融合——两者共存并相互增强。

对Visa而言，每一次将加密货币融入支付流的合作，都是在不断演变的金融体系中保持相关性的一部分。是否能实现股价的超越，取决于执行速度、监管支持以及这些产品实现主流采用的速度。